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穷查理宝典

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Năm:
2017
In lần thứ:
珍藏版
Nhà xuát bản:
中信出版社
Ngôn ngữ:
chinese
ISBN 13:
9787508671178
Loạt:
罗辑思维独家定制版
File:
EPUB, 3,75 MB
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ceo12
2 comments
 
PJ Harvey
付费找中、英、日文等电子书,PDF、Epub等,加qq407420235
29 August 2021 (14:00) 
reader
台港澳版可以有吗?搜了半天都是大陆出版社的
03 November 2021 (14:12) 

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1

The Apocalyptic Complex: Perspectives, Histories, Persistence

年:
2017
语言:
english
文件:
PDF, 15.22 MB
0 / 0
2

时间的形状:相对论史话

年:
2017
语言:
chinese
文件:
EPUB, 1.11 MB
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穷查理宝典(珍藏版)(1+2册)





[美] 查理·芒格  著

李继宏 译





中信出版社





穷查理宝典(珍藏本)

——芒格智慧箴言与私人书单





[美] 查理·芒格  著

李继宏 译





中信出版社





简短隽永的句子,可以包含深刻的智慧。正因为如此,智者的名言会被后人传颂,比如孔子,比如苏格拉底。查理·芒格亦不例外。芒格的智慧之处在于,他不但能洞悉事物的本质,还能够以一针见血的方式表达出来。比如,在谈到高人与庸人的殊异时,他说:“我之所以能有今天,靠的就是不去追逐平庸的机会。”

查理·芒格还是一个狂热的阅读爱好者。他通过大量的阅读完成对各个学科的学习,这绝非浮光掠影的玩票,而是明确的智力企图——“我是真的呼吁你们不要理会学科的法定界限。这个世界并不是按照跨学科的方法组织起来的,这个世界要求我们跳出学科的法定范围。”芒格之所以出类拔萃,正是得益于他超越学科藩篱的知识储备和思维方式。

这本《芒格智慧箴言与私人书单》分上、下两篇,从两个不同的角度为读者梳理查理·芒格的智慧精华。

上篇“芒格智慧箴言”分四章,分别是查理·芒格的传记、芒格谈论老年的文章、晚辈对芒格的回忆,以及芒格的即席谈话。我们精心挑选了数十则富含芒格智慧的格言金句,穿插在这三篇之中。读者在了解芒格生平的同时,可以吸收这些“芒格智慧胶囊”,提升自己在工作、生活各方面的眼界和思考力。

下篇“芒格私人书单”总结了芒格在不同场合推荐的40本书,分自然、人类、经济、投资、人生和处世六辑呈现,为读者描绘了芒格知识版图的概貌,以飨好奇芒格的智慧从何而来的读者。





序言

书中自有黄金屋


文/李录

20多年前,作为一名年轻的中国学生只身来到美国,我怎么也没有想到后来竟然从事了投资行业,更没有想到由于种种机缘巧合有幸结识了当代投资大师查理·芒格先生。2004年,芒格先生成为我的投资合伙人,自此就成为我终生的良师益友。这样的机遇恐怕是过去做梦也不敢想的。

像全世界成千上万的巴菲特/芒格崇拜者一样,两位老师的教导,伯克希尔·哈撒韦公司的神奇业绩,对我个人的投资事业起了塑造式的影响。这些年受益于芒格恩师的近距离言传身教,我更为深刻地体会到他思想的博大精深。一直以来,我都希望将这些学习的心得与更多的同道分享。





一


第一次接触巴菲特/芒格的价值投资体系可以追溯到20年前。那时候我刚到美国,举目无亲,文化不熟、语言不通。侥幸进入哥伦比亚大学攻读本科,立刻便面临学费、生活费昂贵的问题。虽然有些奖学金以及贷款,然而对一个身无分文的学生而言,那笔贷款是天文数字的债务,不知何时可以还清,对前途一片迷茫焦虑。相信很多来美国读书的中国学生,尤其是要靠借债和打工支付学费和生活费的学生都有过这种经历。

由于在20世纪七八十年代的中国长大,我那时对经商几乎没有概念。在那个年代,商业在中国还不是很要紧的事。一天,一位同学告诉我:“你要是想了解在美国怎么能赚钱,商学院有个演讲一定要去听。”那个演讲人的名字有点怪,叫“巴菲特”(Buffett),听上去很像“自助餐”(Buffet)。我一听这个名字蛮有趣,就去了。那时巴菲特还不像今天这么出名,去的人不多,但那次演讲于我而言却是一次醍醐灌顶的经历。

巴菲特讲的是如何在股市投资。在此之前,股市在我脑子里的印象还停留在曹禺的话剧《日出》里所描绘的20世纪30年代上海的十里洋场,充满了狡诈、运气与血腥。然而这位据说在股市上赚了很多钱的美国成功商人看上去却显然是一个好人,友善而聪明,颇有些学究气,完全同我想象中的那些冷酷无情、投机钻营的商人南辕北辙。

巴菲特的演讲措辞简洁、条理清晰、内容可信。一个多钟头的演讲把股票市场的道理说得清晰明了。巴菲特说股票本质上是公司的部分所有权,股票的价格就是由股票的价值,也就是公司的价值所决定的。而公司的价值又是由公司的盈利情况及净资产决定的。虽然股票价格上上下下的波动在短期内很难预测,但长期而言一定是由公司的价值决定的。而聪明的投资者只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买进,又在价格接近或者高于价值时卖出,就能够在风险很小的情况下赚很多钱。

听完这番演讲,我觉得好像捞到了一根救命稻草。难道一个聪明、正直、博学的人,不需要家庭的支持,也不需要精熟公司管理,或者发明、创造新产品,创立新公司,在美国就可以白手起家地成功致富吗?我眼前就有这么一位活生生的榜样!那时我自认为不适合做管理,因为对美国的社会和文化不了解,创业也没有把握。但是如果说去研究公司的价值,去研究一些比较复杂的商业数据、财务报告,却是我的专长。果真如此的话,像我这样一个不名一文、举目无亲、毫无社会根基和经验的外国人不也可以在股票投资领域有一番作为了吗?这实在太诱人了。

听完演讲后,我回去立刻找来了有关巴菲特的所有图书,包括他致伯克希尔股东的年信及各种关于他的研究,也了解到芒; 格先生是巴菲特先生几十年来形影不离的合伙人,然后整整花了一两年的时间来彻底地研究他们,所有的研究都印证了我当时听演讲时的印象。完成了这个调研过程,我便真正自信这个行业是可为的。

一两年后,我买了有生以来的第一只股票。那时虽然我个人的净资产仍然是负数,但积蓄了一些现金可以用来投资。当时正逢20世纪90年代初全球化的过程刚刚开始,美国各行业的公司都处于一个长期上升的状态,市场上有很多被低估的股票。到1996年我从哥大毕业的时候,已经从股市投资上获取了相当可观的回报。

毕业后我一边在投资银行工作,一边继续自己在股票上投资。一年后辞职离开投行,开始了职业投资生涯。当时家人和朋友都颇为不解和担心,我自己对前途也没有十分的把握。坦白说,创业的勇气也是来自巴菲特和芒格的影响。

1998年1月,我创立了自己的公司,支持者寡,几个老朋友友情客串投资人凑了一小笔钱,我自己身兼数职,既是董事长、基金经理,又是秘书、分析员。全部的家当就是一部手机和一台笔记本电脑。其时适逢1997年的亚洲金融危机,石油的价格跌破了每桶10美元。我于是开始大量地买进一些亚洲优秀企业的股票,同时也买入了大量美国及加拿大的石油公司股票。但随后的股票波动令当年就产生了19%的账面损失。这使得有些投资者开始担心以后的运作情况,不敢再投钱了。其中一个最大的投资者第二年就撤资了。再加上昂贵的前期营运成本,公司一度面临生存的危机。

出师不利让我倍受压力,觉得辜负了投资人的信任。而这些心理负担又的确会影响到投资决策,比如在碰到好的机会时也不敢行动。而那时恰恰又是最好的投资时机。这时,巴菲特和芒格的理念和榜样对我起了很大的支持作用,在1973~1974年美国经济衰退中,他们两位都有过类似的经历。在我最失落的时候,我就以巴菲特和芒格为榜样勉励自己,始终坚持凡事看长远。

随后,在1998年的下半年里,我顶住压力、鼓起勇气,连续做出了当时我最重要的三四个投资决定。恰恰是这几个投资在以后的两年里给我和我的投资者带来了丰厚的回报。现在回过头来想,在时间上我是幸运的,但巴菲特和芒格的榜样以及他们的书籍和思想,对我的确起了至关重要的影响。

但是,当时乃至现在华尔街上绝大多数个人投资者,尤其是机构投资者,在投资理念上所遵从的理论与巴菲特/芒格的价值投资理念是截然不同的。比如他们相信市场完全有效理论,因而相信股价的波动就等同真实的风险,判断你的表现最看重你业绩的波动性如何。在价值投资者看来,投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏,而是你的投资未来会不会出现永久性的亏损。单纯的股价下跌不仅不是风险,其实还是机会。不然哪里去找便宜的股票呢?就像如果你最喜欢的餐馆里牛排的价格下跌了一半,你会吃得更香才对。买进下跌的股票时是卖家难受,作为买家你应该高兴才对。然而,虽然巴菲特和芒格很成功,大多数个人投资者和机构投资者的实际做法却与巴菲特/芒格的投资理念完全相反。表面上华尔街那些成名的基金经理对他们表现出极大的尊重,但在实际操作上却根本是南辕北辙,因为他们的客户也是南辕北辙。他们接受的还是一套“波动性就是风险”“市场总是对的”这样的理论。而这在我看来完全是误人子弟的谬论。

但为了留住并吸引到更多投资者,我也不得不作了一段时间的妥协。有两三年的时间,我也不得不通过做长短仓(long-short)对冲,去管理旗下基金的波动性。和做多(long)相比,做空交易(short)就很难被用于长期投资。原因有三:第一,做空的利润上限只有100%,但损失空间几乎是无穷的,这正好是同做多相反的。第二,做空要通过借债完成,所以即使做空的决定完全正确,但如果时机不对,操作者也会面临损失,甚至破产。第三,最好的做空投资机会一般是各种各样的舞弊情况,但舞弊作假往往被掩盖得很好,需要很长时间才会败露。例如麦道夫的骗局持续几十年才被发现。基于这三点原因,做空需要随时关注市场的起落,不断交易。

这样做了几年,投资组合的波动性倒是小了许多,在2001~2002年由互联网泡沫引发的金融危机中我们并没有账面损失,并小有斩获,管理的基金也增加了许多。表面上看起来还蛮不错,但其实我内心很痛苦。如果同时去做空和做多,要控制做空的风险,就必须要不停地交易。但若是不停地交易的话,就根本没有时间真正去研究一些长期的投资机会。这段时期的回报从波动性上而言比过去好,结果却乏善可陈。但实际上,那段时间出现了许多一流的投资机会。坦白地说,我职业生涯中最大的失败并不是由我错误决定造成的损失(当然我的这类错误也绝不在少数),而是在这一段时间里不能够大量买进我喜欢的几只最优秀的股票。

这段时间是我职业生涯的一个低潮。我甚至一度萌生了退意,花大量的时间在本不是我主业的风险投资基金上。

在前行道路的十字交叉路口,一个偶然的契机,我遇到了终生的良师益友查理·芒格先生。

初识查理是我大学刚毕业在洛杉矶投行工作的时候,在一位共同朋友的家里第一次见到查理。记得他给人的第一印象总是拒人于千里之外,他对谈话者常常心不在焉,非常专注于自己的话题。但这位老先生说话言简意赅,话语中充满了让你回味无穷的智慧。初次见面,查理对我而言是高不可及的前辈,他大概对我也没什么印象。

之后陆续见过几次,有过一些交谈,直到我们认识的第七年,在2003年一个感恩节的聚会中,我们进行了一次长时间推心置腹的交谈。我将我投资的所有公司、我研究过的公司,以及引起我兴趣的公司一一介绍给查理,他则逐一点评。我也向他请教我遇到的烦恼。谈到最后,他告诉我,我所遇到的问题几乎就是华尔街的全部问题。整个华尔街的思维方式都有问题,虽然伯克希尔已经取得了这么大的成功,但在华尔街上却找不到任何一家真正模仿它的公司。如果我继续这样走下去的话,我的那些烦恼永远也不会消除。但我如果愿意放弃现在的路子,想走出与华尔街不同的道路,他愿意给我投资。这真让我受宠若惊。

在查理的帮助下,我把公司进行了彻底的改组。在结构上完全改变成早期巴菲特的合伙人公司和芒格的合伙人公司(注:巴菲特和芒格早期各自有一个合伙人公司来管理他们自己的投资组合)那样的结构,同时也除去了典型对冲基金的所有弊端。愿意留下的投资者作出了长期投资的保证。而我们也不再吸收新的投资人。作为基金经理,我无须再受华尔街那些投资者各式各样的限制,而完成机构改造之后的投资结果本身也证实了这一决定的正确性。不仅公司的业绩表现良好,而且这些年来我的工作也顺畅了许多。我无须纠缠于股市沉浮,不断交易,不断做空。相反,我可以把所有的时间都花在对公司的研究和了解上。我的投资经历已经清楚地证明:按照巴菲特/芒格的体系来投资必定会受益各方。但因为投资机构本身的限制,绝大部分的机构投资者不采用这种方式,因此,它给了那些用这种方式的投资者一个绝好的竞争优势。而这个优势在未来很长的一段时间内都不会消失。





二


巴菲特说他一生遇人无数,从来没有遇到过像查理这样的人。在我同查理交往的这些年里,我有幸能近距离了解查理,也对这一点深信不疑。甚至我在所阅读过的古今中外人物传记中也没有发现类似的人。查理就是如此独特,他的独特性既表现在他的思想上,也表现在他的人格上。

比如说,查理思考问题总是从逆向开始。如果要明白人生如何得到幸福,查理首先是研究人生如何才能变得痛苦;要研究企业如何做强做大,查理首先研究企业是如何衰败的;大部分人更关心如何在股市投资上成功,查理最关心的是为什么在股市投资上大部分人都失败了。他的这种思考方法来源于下面这句农夫谚语中所蕴含的哲理:我只想知道将来我会死在什么地方,这样我就不去那儿了。

查理在他漫长的一生中,持续不断地研究收集关于各种各样的人物、各行各业的企业,以及政府管理、学术研究等各领域中的人类失败之著名案例,并把那些失败的原因排列成正确决策的检查清单,使他在人生、事业的决策上几乎从不犯重大错误。这点对巴菲特及伯克希尔50年业绩的重要性是再强调也不为过的。

查理的头脑是原创性的,从来不受任何条条框框的束缚,也没有任何教条。他有儿童一样的好奇心,又有第一流的科学家所具备的研究素质和科学研究方法,一生都有强烈的求知欲和好奇心,几乎对所有的问题都感兴趣。任何一个问题在他看来都可以使用正确的方法通过自学完全掌握,并可以在前人的基础上创新。这点上他和富兰克林非常相似,类似于一位18、19世纪百科全书式的人物。

近代很多第一流的专家学者能够在自己狭小的研究领域内做到相对客观,一旦离开自己的领域不远,就开始变得主观、教条、僵化,或者干脆就失去了自我学习的能力,所以大都免不了盲人摸象的局限。查理的脑子就从来没有任何学科的条条框框。他的思想辐射到事业、人生、知识的每一个角落。在他看来,世间宇宙万物都是一个相互作用的整体,人类所有的知识都是对这一整体研究的部分尝试,只有把这些知识结合起来,并贯穿在一个思想框架中,才能对正确的认知和决策起到帮助作用。所以他提倡要学习在所有学科中真正重要的理论,并在此基础上形成所谓的“普世智慧”,以此为利器去研究商业投资领域的重要问题。查理在本书中详细地阐述了如何才能获得这样的“普世智慧”。

查理这种思维方式的基础是基于对知识的诚实。他认为,这个世界复杂多变,人类的认知永远存在着限制,所以你必须要使用所有的工具,同时要注重收集各种新的可以证否的证据,并随时修正,即所谓“知之为知之,不知为不知”。事实上,所有的人都存在思想上的盲点。我们对于自己的专业、旁人或是某一件事情或许能够做到客观,但是对于天下万事万物都秉持客观的态度却是很难的,甚至可以说是有违人之本性的。但是查理却可以做到凡事客观。在这本书里,查理也讲到了通过后天的训练是可以培养客观的精神的。而这种思维方式的养成将使你看到别人看不到的东西,预测到别人预测不到的未来,从而过上更幸福、自由和成功的生活。

但即使这样,一个人在一生中可以真正得到的真知灼见仍然非常有限,所以正确的决策必须局限在自己的“能力圈”以内。一种不能够界定其边界的能力当然不能称为真正的能力。怎么才能界定自己的能力圈呢?查理说,如果我要拥有一种观点,如果我不能够比全世界最聪明、最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否自己,我就不配拥有这个观点。所以当查理真正地持有某个观点时,他的想法既原创、独特又几乎从不犯错。

一次,查理邻座一位漂亮的女士坚持让查理用一个词来总结他的成功,查理说是“理性”。然而查理讲的“理性”却不是我们一般人理解的理性。查理对理性有更苛刻的定义。正是这样的“理性”,让查理具有敏锐独到的眼光和洞察力,即使对于完全陌生的领域,他也能一眼看到事物的本质。巴菲特就把查理的这个特点称作“两分钟效应”——他说查理比世界上任何人更能在最短时间之内把一个复杂商业的本质说清楚。伯克希尔投资比亚迪的经过就是一个例证。记得2003年我第一次同查理谈到比亚迪时,他虽然从来没有见过王传福本人,也从未参观过比亚迪的工厂,甚至对中国的市场和文化也相对陌生,可是他当时对比亚迪提出的问题和评论,今天看来仍然是投资比亚迪最实质的问题。

人人都有盲点,再优秀的人也不例外。巴菲特说:“本杰明·格雷厄姆曾经教我只买便宜的股票,查理让我改变了这种想法。这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来,需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量,他扩大了我的视野。”对此,我自己也有深切的体会。至少在两个重大问题上,查理帮我指出了我思维上的盲点,如果不是他的帮助,我现在还在从猿到人的进化过程中慢慢爬行。巴菲特50年来在不同的场合反复强调,查理对他本人和伯克希尔的影响完全无人可以取代。

查理一辈子研究人类灾难性的错误,对于由于人类心理倾向引起的灾难性错误尤其情有独钟。最具贡献的是他预测金融衍生产品的泛滥和会计审计制度的漏洞即将给人类带来的灾难。早在20世纪90年代末期,他和巴菲特先生已经提出了金融衍生产品可能造成灾难性的影响,随着金融衍生产品的泛滥愈演愈烈,他们的警告也不断升级,甚至指出金融衍生产品是金融式的大规模杀伤武器,如果不能得到及时有效的制止,将会给现代文明社会带来灾难性的影响。2008年和2009年的金融海啸及全球经济大萧条不幸验证了查理的远见。从另一方面讲,他对这些问题的研究也为防范类似灾难的出现提供了宝贵的经验和知识,特别值得政府、金融界、企业界和学术界的重视。

与巴菲特相比,查理的兴趣更为广泛。比如他对科学和软科学几乎所有的领域都有强烈的兴趣和广泛的研究,通过融会贯通,形成了原创性的、独特的芒格思想体系。相对于任何来自象牙塔内的思想体系,芒格主义完全为解决实际问题而生。比如说,据我所知,查理最早提出并系统研究人类心理倾向在投资和商业决策中的巨大影响。十几年后的今天,行为金融学已经成为经济学中最热门的研究领域,行为经济学也获得了诺贝尔经济学奖的认可。而在《穷查理宝典(珍藏本):芒格最重要的三场演讲》中收录的查理的“人类误判心理学”中所展现出的理论框架,在未来也很可能得到人们更广泛的理解和应用。

查理的兴趣不仅限于思考,凡事也喜欢亲力亲为,并注重细节。他有一艘世界上最大的私人双体游艇,而这艘游艇就是他自己设计的。他还是个出色的建筑师。他按自己的喜好建造房子,从最初的图纸设计到之后的每一个细节,他都全程参与。比如他捐助的所有建筑物都是他自己亲自设计的,这包括了斯坦福大学研究生院宿舍楼、哈佛高中科学馆以及亨廷顿图书馆与园林的稀有图书研究馆。

查理天生精力充沛。我认识查理是在1996年,那时他72岁。到2016年查理92岁,已经过了20年了。在这20年里,查理的精力完全没有变化。他永远是精力旺盛,很早起身。早餐会议永远是七点半开始。同时由于某些晚宴应酬的缘故,他的睡眠时间可能要比常人少,但这些都不妨碍他旺盛的精力。而且他记忆力惊人,我很多年前跟他讲的比亚迪的营运数字,我都已经记忆模糊了,他还记得。他的记忆比我这个年轻人还好。这些都是他天生的优势,但使他异常成功的特质却都是他后天努力获得的。

查理对我而言,不仅是合伙人,是长辈,是老师,是朋友,是事业成功的典范,也是人生的楷模。我从他的身上不仅学到了价值投资的道理,也学到了很多做人的道理。他让我明白,一个人的成功并不是偶然的,时机固然重要,但人的内在品质更重要。

查理喜欢与人早餐约会,时间通常是七点半。记得第一次与查理吃早餐时,我准时赶到,发现查理已经坐在那里把当天的报纸都看完了。虽然离七点半还差几分钟,让一位德高望重的老人等我令我心里很不好受。第二次约会,我大约提前了一刻钟到达,发现查理还是已经坐在那里看报纸了。到第三次约会,我提前半小时到达,结果查理还是在那里看报纸,仿佛他从未离开过那个座位,终年守候。直到第四次,我狠狠心提前一个钟头到达,六点半坐那里等候,到六点四十五的时候,查理悠悠地走进来了,手里拿着一摞报纸,头也不抬地坐下,完全没有注意到我的存在。以后我逐渐了解,查理与人约会一定早到。到了以后也不浪费时间,会拿出准备好的报纸翻阅。自从知道查理的这个习惯后,以后我俩再约会,我都会提前到场,也拿一份报纸看,互不打扰,等七点半之后再一起吃早饭聊天。

偶然查理也会迟到。有一次我带一位来自中国的青年创业者去见查理。查理因为从一个午餐会上赶来而迟到了半个小时。一到之后,查理先向我们两个年轻人郑重道歉,并详细解释他迟到的原因,甚至提出午餐会的代客泊车(valet park)应如何改进才不会耽误客人45分钟的等候时间。那位中国青年既惊讶又感动,因为在全世界恐怕也找不到一位地位如查理一般的长者会因迟到向小辈反复道歉。

跟查理交往中,还有另一件事对我影响很大。有一年查理和我共同参加了一个外地的聚会。活动结束后,我要赶回纽约,没想到却在机场的候机厅遇见查理。他庞大的身体在过安检检测器的时候,不知什么原因不断鸣叫示警。而查理就一次又一次地折返接受安检,如此折腾半天,好不容易过了安检,他的飞机已经起飞了。

可查理也不着急,他抽出随身携带的书本坐下来阅读,静等下一班飞机。那天正好我的飞机也误点了,我就陪他一起等。

我问查理:“你有自己的私人飞机,伯克希尔也有专机,你为什么要到商用客机机场去经受这么多的麻烦呢?”

查理答:“第一,我一个人坐专机太浪费油了。第二,我觉得坐商用飞机更安全。”但查理想说的真正理由是第三条:“我一辈子想要的就是融入生活(engage life),而不希望自己被孤立(isolate)。”

查理最受不了的就是因为拥有了钱财而失去与世界的联系,把自己隔绝在一个单间、占地一层的巨型办公室里,见面要层层通报,过五关斩六将,谁都不能轻易接触到。这样就与现实生活脱节了。

“我手里只要有一本书,就不会觉得浪费时间。”查理任何时候都随身携带一本书,即使坐在经济舱的中间座位上,他只要拿着书,就安之若素。有一次他去西雅图参加一个董事会,依旧按惯例坐经济舱,他身边坐着一位中国小女孩,飞行途中一直在做微积分的功课。他对这个中国小女孩印象深刻,因为他很难想象同龄的美国女孩能有这样的定力,在飞机的嘈杂声中专心学习。如果他乘坐私人飞机,他就永远不会有机会近距离接触这些普通人的故事。

而查理虽然严于律己,却非常宽厚地对待他真正关心和爱的人,不吝金钱,总希望他人多受益。他一个人的旅行,无论公务私务都搭乘经济舱,但与太太和家人一起旅行时,查理便会乘搭自己的私人飞机。他解释说:太太一辈子为我抚育这么多孩子,付出甚多,身体又不好,我一定要照顾好她。

查理虽不是斯坦福大学毕业的,但因他太太是斯坦福校友,又是大学董事会成员,查理便向斯坦福大学捐款6 000万美元。

查理一旦确定了做一件事情,他可以去做一辈子。比如说他在哈佛高中及洛杉矶一间慈善医院的董事会任职长达40年之久。对于他所参与的慈善机构而言,查理是非常慷慨的赞助人。但查理投入的不只是钱,他还投入了大量的时间和精力,以确保这些机构的成功运行。

查理一生研究人类失败的原因,所以对人性的弱点有着深刻的理解。基于此,他认为人对自己要严格要求,一生不断提高修养,以克服人性本身的弱点。这种生活方式对查理而言是一种道德要求。在外人看来,查理可能像个苦行僧,但在查理看来,这个过程却是既理性又愉快,能够让人过上成功、幸福的人生。

查理就是这么独特。但是想想看,如果芒格和巴菲特不是如此独特的话,他们也不可能一起在50年间为伯克希尔创造了在人类投资史上前无古人,或许也后无来者的业绩。近20年来,全世界范围内对巴菲特、芒格研究的兴趣愈发地强烈,将来可能还会愈演愈烈,中英文的书籍汗牛充栋,其中也不乏很多独到的见解。说实话,由我目前的能力来评价芒格的思想其实为时尚早,因为直到今天,我每次和查理谈话,每次重读他的演讲,都会有新的收获。这另一方面也说明,我对他的思想的理解还是不够。但这些年来查理对我的言传身教,使我有幸对查理的思想和人格有更直观的了解,我这里只想跟读者分享我自己近距离的观察和亲身体会。我衷心希望读者在仔细地研读了本书之后,能够比我更深地领会芒格主义的精要,从而对自己的事业和人生有更大的帮助。

我知道查理本人很喜欢这本书,认为它收集了他一生的思想精华和人生体验。其中不仅包含了他对于商业世界的深刻洞见,也汇集了他对于人生智慧的终身思考,并用幽默、有趣的方式表达出来,对于几乎任何读者都会有益处。比如,有人问查理如何才能找到一个优秀的配偶。查理说最好的方式就是让自己配得上她/他,因为优秀配偶都不是傻瓜。晚年的查理时常引用下面这句出自《天路历程》中真理剑客的话来结束他的演讲:“我的剑留给能够挥舞它的人。”通过这本书的出版,我希望更多的读者能有机会学习和了解芒格的智慧和人格,我相信每位读者都有可能通过学习实践成为幸运的剑客。





三


与查理交往的这些年,我常常会忘记他是一个美国人。他更接近于我理解的中国传统士大夫。旅美的20年期间,作为一个华人,我常常自问:中国文化的灵魂和精华到底是什么?客观地讲,作为“五四”之后成长的中国人,我们对于中国的传统基本上是持否定的态度的。到了美国之后,我有幸在哥大求学期间系统地学习了对西方文明史起到塑造性作用的100多部原典著作,其中涵盖文学、哲学、科学、宗教与艺术等各个领域,以希腊文明为起点,延伸到欧洲,直至现代文明。后来又得益于哥大同时提供的一些关于儒教文化和伊斯兰文明的课程,对于中国的儒教文化有了崭新的了解和认识。只是当时的阅读课本都是英文的,由于古文修养不够,很多索求原典的路途只能由阅读英文的翻译来达成,这也是颇为无奈的一件事。

在整个阅读与思考的过程中,我自己愈发地觉得,中国文明的灵魂其实就是士大夫文明,士大夫的价值观所体现的就是一个如何提高自我修养、自我超越的过程。《大学》曰:正心,修身,齐家,治国,平天下。这套价值系统在之后的儒家各派中都得到了广泛的阐述。这应该说是中国文明最核心的灵魂价值所在。士大夫文明的载体是科举制度。科举制度不仅帮助儒家的追随者塑造自身的人格,而且还提供了他们发挥才能的平台,使得他们能够通过科举考试进入到政府为官,乃至社会的最上层,从而学有所用,实现自我价值。

而科举制度结束后,在过去的上百年里,士大夫精神失去了具体的现实依托,变得无所适从,尤其到了今天商业高度发展的社会,具有士大夫情怀的中国读书人,对于自身的存在及其价值理想往往更加困惑。在一个传统尽失的商业社会,士大夫的精神是否仍然适用呢?

从工业革命开始,市场经济和科学技术逐渐成为政府之外影响人类生活最重要的两股力量。近几十年来,借由全球化的浪潮,市场与科技已经突破国家和地域的限制,在全世界范围同步塑造人类共同的命运。对于当代的儒家,“国”与“天下”的概念必然有了全新的含义。而市场经济本身内在的竞争机制,也如古老的科举考试制度一般为优秀人才提供了广阔的空间。然而,真正的儒者对于自身的道德追求,对于社会的责任感,以及对人类命运的终极关怀,却随着千年的沉淀而愈加厚重。

晚明时期,资本主义开始在中国萌芽,当时的商人曾经提出过“商才士魂”以彰显其理想。在全球化的今天,“治国”与“平天下”的当代解读早已远远超出政府的范畴,市场与科技已经成为社会的主导,为怀有士大夫情怀的读书人提供了前所未有的舞台。

查理可以说是一个“商才士魂”的最好典范。首先,查理在商业领域极为成功,他和巴菲特所取得的成就可以说是前无古人,后无来者。然而在与查理的深度接触中,我却发现查理的灵魂本质是一个道德哲学家,一个学者。他阅读广泛,知识渊博,真正关注的是自身道德的修养与社会的终极关怀。与孔子一样,查理的价值系统是内渗而外,倡导通过自身的修行以达到圣人的境界,从而帮助他人。

正如前面所提到的,查理对自身要求很严。他虽然十分富有,过的却是苦行僧般的生活。他现在居住的房子还是几十年前买的一套普通房子,外出旅行时永远只坐经济舱,而约会总是早到45分钟,还会为了偶尔的迟到而专门致歉。在取得事业与财富的巨大成功之后,查理又致力于慈善事业,造福天下人。

查理是一个完全凭借智慧取得成功的人,这对于中国的读书人来讲无疑是一个令人振奋的例子。他的成功完全靠投资,而投资的成功又完全靠自我修养和学习,这与我们在当今社会上所看到的权钱交易、潜规则、商业欺诈、造假等毫无关系。作为一个正直善良的人,他用最干净的方法,充分运用自己的智慧,取得了这个商业社会中的巨大成功。在市场经济下的今天,满怀士大夫情怀的中国读书人是否也可以通过学习与自身修养的锻炼同样取得世俗社会的成功并实现自身的价值及帮助他人的理想呢?

我衷心地希望中国的读者能够对查理感兴趣,对这本书感兴趣。查理很欣赏孔子,尤其是孔子授业解惑的为师精神。查理本人很乐于也很善于教导别人,诲人不倦。而这本书则汇集了查理的一生所学与智慧,将它毫无保留地与大家分享。查理对中国的未来充满信心,对中国的文化也很钦佩。近几十年来儒教文明在亚洲取得的巨大商业成就也让更多的人对中国文明的复兴更具信心。在“五四”近百年之后,今天我们也许不必再纠缠于“中学”“西学”的“体用”之争,只需要一方面坦然地学习和接受全世界所有有用的知识,另一方面心平气和地将吾心归属于中国人数千年来共敬共守、安身立命的道德价值体系之内。

我有时会想,若孔子重生在今天的美国,查理大概会是其最好的化身。若孔子返回到两千年后今天的商业中国,他倡导的大概会是“正心,修身,齐家,治业,助天下”吧!

2016年12月





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芒格智慧箴言





第一章

查理·芒格传略


本杰明·富兰克林

最接近把一个人的生活重新过一遍的事情是回忆那种生活,并用文字记录下来,让这种回忆尽可能地长久。



伯克希尔·哈撒韦的辉煌故事背后,是两位金融界的天才:广受赞誉的沃伦·巴菲特和他的“沉默伙伴”,以低调为乐的查理·芒格。

查理·芒格

我一辈子想要的就是融入生活,而不希望自己被孤立。



查理是沃伦的朋友、律师、顾问、“死对头”(沃伦曾经称他为可恶的“说不大师”),也是美国商业史上最成功的上市公司的最大股东之一。沃伦1964年接管了伯克希尔,几年后,查理也加入了管理层,自那以来,该公司的市值令人震惊地增长了13 500倍,从1 000万美元猛增到1 350亿美元,而且该公司的流通股并没有增加多少。如此非凡的增长是这两位美国中西部人取得的杰出成就,他们齐心协力,发现和抓住了许多其他商人不断错过的机会。

沃伦是美国最受尊敬和知名度最高的商界领袖之一,而查理则有意地避开闪光灯,选择了相对默默无闻的生活。为了更好地理解这位复杂和极其低调的商人,我们必须从头开始。1924年1月1日,查理·托马斯·芒格生于美国中部的内布拉斯加州奥马哈市。许多知名人士都是他的中西部老乡:威尔·罗杰斯、亨利·方达、约翰·佩尔辛、哈里·杜鲁门、沃尔特·迪士尼、安·兰德斯、杰拉德·福特——当然还有沃伦·巴菲特。

查理最初和巴菲特家产生交集,是在他成长的那些年,他曾在巴菲特父子商店工作。那是奥马哈市一家高档杂货店,与芒格家相隔六个街区。老板是沃伦的祖父恩尼斯特,他拥有这家商店的部分所有权。恩尼斯特是严格的纪律执行者,他安排手下的年轻工人每天上班12个小时,其间既不能进食,也不能休息。按照查理的说法,他的老板的反社会主义的态度可以从其设定的规矩看出来:老板要求孩子们下班时上缴两分钱,那是新的社会安全法案规定的费用。他们得到的是两美元的日薪和一句忠告:社会主义是有问题的。

巴菲特杂货店的艰苦工作让查理和沃伦受益终生。在他未来的生意合伙人离开几年之后,年轻六岁的沃伦也在恩尼斯特爷爷手下艰苦地工作过。

查理的正式教育始于邓迪小学,他的两位妹妹玛丽和卡萝尔也是该校的学生,他们在那里得到了正统的道德教育。老师们记得查理当年是个聪明的小孩,也表现得有点目中无人。他喜欢用通过阅读各种图书(尤其是传记)所获得的与日俱增的知识来质疑老师和同学们的世俗智慧。如今,他已想不起最早接触本杰明·富兰克林的那些格言警句是在什么时候,但它们让查理对这位兼收并蓄的古怪政治家和发明家产生了不可磨灭的崇拜之情。查理的双亲埃尔·芒格和弗罗伦斯·芒格夫妇鼓励阅读,圣诞节会给每个孩子送几本书当礼物;那些书通常在当天晚上就被狼吞虎咽地看完。

查理·芒格

我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的——一个都没有。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。通过阅读和“已逝的伟人”交朋友,这听起来很好玩,但如果你确实在生活中与“已逝的伟人”成为朋友,那么我认为你会过上更好的生活,得到更好的教育。



戴维斯家是芒格家的世交,两家离得很近,芒格经常去他们家翻阅埃德·戴维斯医生的各种医学期刊。埃德是他父亲最好的朋友,也是他们的家庭医生。由于早年接触了戴维斯医生的医学藏书,查理养成了终生对科学的兴趣。到了14岁那年,这个早熟的好学少年也变成了医生的好朋友。查理当年对医学特别感兴趣,他观看过戴维斯医生进行泌尿科手术的录像,并对类似手术的统计结果感到着迷。

查理·芒格

在手里拿着一把锤子的人眼中,世界就像一根钉子。大多人试图以一种思维模型来解决问题,而其思维往往只来自某一专业学科。但你必须知道各种重要学科的重要理论。



查理在家有饲养仓鼠的爱好,偶尔会拿它们跟其他孩子进行交易。查理敏锐的谈判能力甚至在小时候就已经锋芒毕露,他通常能够换来更大的或者有少见颜色的仓鼠。当他养的仓鼠达到35只时,他母亲勒令他停止这种爱好,因为他在地下室给仓鼠盖的窝实在太臭了。事隔多年之后,他的妹妹还记得,在查理放学回家喂仓鼠吃东西之前,家里人不得不忍受它们因为饥饿而发出的无穷无尽的尖叫。

查理上的是中央高中,它是一所规模非常大的公立学校,被认为是很好的大学预科学校。老师大多数是女性,他们对工作和学生都很认真负责。中央高中提供了传统的经典教育课程,查理当然学得很出色,因为他的逻辑思维能力很强,又很好学。

在妈妈教会他读字母之后,查理就上学了,所以在小学和初中时,查理是班上年纪和个子最小的学生。由于身材实在太小,查理在常规的高中体育项目中毫无竞争力,所以他参加了射击队;因表现优异获得了杰出代表队员奖,最终还成了队长。他那件代表队毛衣(查理回忆说“在很小的襟部上绣着很大的字母”)引起许多校友的瞩目,他们很奇怪这个弱不禁风的小家伙怎么能得到优异奖。那是查理运气好,他父亲热爱户外活动,喜欢猎野鸭,而且很高兴他儿子的枪法神准。

20世纪20年代的奥马哈是一个民族熔炉;不同种族和宗教的人们相安无事,生意上也互有往来,犯罪几乎是闻所未闻的事情。该市的居民既不锁家门也不锁车门,人们相互信任。孩子们在温暖的夏夜玩“踢罐子”游戏,在星期六的午后去看最新的“有声电影”,比如说《金刚》,那是查理八岁时的最爱。

20世纪30年代是艰难时世,奥马哈受到大萧条的严重影响。查理亲眼看到贫苦大众的窘境,那让他终生难忘。他看到流浪汉在街上游荡,乞讨人们的施舍;也看到有人愿意清扫车道或者走廊,以便换取一个三明治。借助家人的社会关系,查理找到一份成天看马路上人来人往的无聊工作,每小时能赚40美分。查理喜欢这份工作多过在杂货店搬运沉重的货箱。

查理·芒格

如果你想获得你要的东西,那就让自己配得上它。信任、成功和钦佩都是靠努力获得的。



查理的爷爷是一位受尊敬的联邦法官,他的父亲也踏上法律的道路,成了一名成功的律师。查理的近亲受到大萧条的影响并不严重,但有些远亲深受其害。这个时代为年轻的查理提供了真正的学习经验。他爷爷伸出援手,拯救了查理的叔叔汤姆开设在内布拉斯加州斯特朗姆斯伯格市的一家小银行,查理从中领教到了爷爷的慷慨仗义和精明的商业头脑。由于经济形势很糟糕,加上庄稼因为干旱而歉收,该银行的农民客户无力偿还贷款。汤姆累积了3.5万美元无法收回的贷款凭证,前来恳求芒格爷爷相助。这位法官拿出一半的身家来冒险,花了3.5万美元的第一抵押贷款来交换银行的那些不良贷款,从而使得汤姆能够在罗斯福的银行整顿期过后重新开门营业。法官最终收回了他的绝大部分投资,但那是很多年以后的事情了。

芒格法官还送他的音乐家女婿去上制药学校,并资助他买下一家位置上佳、因为大萧条而倒闭的药店。该药店后来财源广进,让查理的姑妈过上了有保障的日子。查理学到这样的道理:只要相互支持,芒格家族就能渡过美国历史上最糟糕的经济崩溃。

幸运的是,埃尔·芒格的律师事务所在大萧条期间生意兴隆,当时美国最高法院同意复审一桩涉及由他代理的某家小型肥皂制造公司的税务案件,这给他带来了一笔横财。碰巧,最高法院的审理结果也会影响到行业巨头高露洁—棕榄公司。高露洁公司认为,这位中西部的律师缺乏必要的经验,根本无法在最高法院打赢官司,所以他们付钱请埃尔让贤,由某个著名的纽约律师来取代他的位子。这位大城市的律师输掉了官司,埃尔则把一笔可观的费用装进了口袋。后来他开玩笑地说,他要是接手这个案子,也有可能打输,而且赚到的钱更少。这笔钱的具体数目并没有被披露,但它和埃尔从其他客户那里赚到的钱加起来,足够让芒格一家在大萧条期间继续过着舒服的日子。查理也帮家庭分忧,他通过工作赚取自己的零用钱,从而亲身体会到了财务独立的价值。

1941年,大西洋彼岸战火正酣,查理从中央高中毕业,离开了奥马哈,前往密歇根大学就读。查理选择了数学作为他的专业,因为他被数学逻辑和推理所吸引。上了一门理科必修的基础课程之后,他也喜欢上了物理学。查理为物理学的魅力和广阔的研究范围而着迷,尤其让他印象深刻的是阿尔伯特·爱因斯坦这样的物理学家研究未知事物的过程。查理后来热衷于用物理学的方式来解决问题,他认为这是处理各种生活问题的有效技巧。他常常说,任何人要想获得成功,都应该学习物理学,因为它的概念和公式十分美丽地展现了正确理论的力量。

查理·芒格

真正重要的思想占了每个大学科的95%,所以,从大学科中获得思想,并把它们变为自我思考方式的一部分,非常重要。



当时部队急需上大学那个年龄段的人应征入伍。19岁生日之后不久,在密歇根完成大二学业的查理加入了美国陆军空军兵团的一个军官培养计划,完成该计划之后,他将成为一名少尉。他被派往新墨西哥大学的阿尔布开克校区,学习自然科学和工程学,后来又被送到加利福尼亚州帕萨迪纳市,入读了声誉很高的加州理工学院。他专攻热力学和气象学——这是两门对当时的飞行员来说很重要的学科——被培养成一名气象学家。完成加州理工的学业之后,查理被分配到位于阿拉斯加州诺姆市的永久军事基地。

服役期间,他和年轻的南希·哈金斯结了婚。南希原籍帕萨迪纳,是他妹妹玛丽在斯克里普斯学院的好朋友。他们先后在阿尔布开克和圣安东尼奥安家,直到1946年查理从美国陆军空军兵团退役。查理和南希婚后不久便生下了他们的第一个孩子,那是一个男孩,他们给他起名叫“泰迪”。

虽然在几个大学念过书,但查理仍然没有学士学位。尽管如此,他借“复员军人安置法案”,申请了哈佛法学院,他父亲也是该校毕业的。他没有本科学位,申请时处于劣势,但哈佛法学院的前院长罗斯克·庞德是他家的世交,他亲自为查理说情。查理被录取了,不过招生办决定让他先修本科的课程。

结果,查理轻而易举地在哈佛取得了成功,尽管在此期间他得罪了少数几个人。因为聪明过人(空军的测试表明他的智商极高),查理的行事往往出人意表,这通常被视为唐突鲁莽。实际上,查理只是有点毛躁,也不太喜欢在教室里跟同学玩笑嬉闹。尽管如此,他还是受到大多数同龄人的喜爱,也完全享受在哈佛丰富多彩的学生生活。

查理·芒格

如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。



1948年,查理从哈佛法学院毕业,同届学生有335人,他是12名优秀毕业生之一。他原本想加入父亲的律师事务所,但和父亲商量之后,他们两人都认为查理应该去更大的城市发展。于是,他启程前往南加州,当年还是加州理工学院的学生时,他就喜欢这个地方。通过加利福尼亚州的律师执业考试之后,他供职于赖特&加雷特律师事务所,该公司后来更名为“穆西克、毕勒&加雷特律师事务所”。查理在南帕萨迪纳修建了一座房子,房子是由他的建筑师姨父弗雷德里克·斯托特设计的;他、南希和他们的三个孩子——泰迪、莫莉和温蒂——就住在那座房子里。

虽然外表风光无限,但查理的世界并非阳光普照。他的婚姻遇到了问题,他和他的妻子最终在1953年离婚。在那之后不久,查理得知他深爱的儿子泰迪罹患了致命的白血病。这对29岁的查理而言是难以承受的打击。当年骨髓移植尚未出现,白血病是没有希望治愈的绝症。有个朋友记得,那时查理会到医院探望垂死的儿子,然后痛哭着走在帕萨迪纳的街头。

查理·芒格

每一次不幸都是良好表现的机会,每一次不幸都是学东西的机会,你的任务就是不要在自怜中淹没,而是以建设性的方式充分利用可怕的打击。



在这段伤心的日子里,他的好友和律师事务所合伙人罗伊·托尔斯通过朋友搭线,安排查理和住在洛杉矶的南希·巴里·博斯韦克见面。她是斯坦福的毕业生,离了婚并有两个儿子,他们的年龄和查理的两个女儿差不多大。查理和南希有很多共同的爱好,相处得很快乐;在几个月的约会之后,他们订婚了。他们在1956年举办了一个小型的家庭婚礼,四个从四岁到七岁的孩子(男方的两个女儿和女方的两个儿子)参加了婚礼。

查理·芒格

我认为不同人可以有不同的生活方式,但是考虑到生活是多么的困难,对大多数人而言,结婚是最好的选择。



查理和南希在南希位于洛杉矶西部丘陵地带的房子中住了好几年。后来为了缩短查理上下班的距离并加上其他原因,他们搬到汉考克公园,现在他们还住在那里。他们修建的房子很大,足以容纳这个人数不断增加的家庭:他们后来又生了三个儿子和一个女儿,总共拥有八个子女。幸运的是,他们两人都喜欢孩子!他们还喜欢高尔夫、海滩和社交俱乐部。查理和南希很快加入了大学俱乐部、加州俱乐部、洛杉矶乡村俱乐部和海滩俱乐部。

由于背起了许多新的责任,查理在他的律师事务所卖命工作。即使是这样,他的收入仍然不能让他满意,因为律师的收入是按小时收费的,而且跟年资有关。他想要拥有相比资深律师更多的收入。查理想要成为他的律师事务所客户中一些大资本家那样的人物,尤其是哈维·马德——他后来创办了以自己的名字命名的大学。在南希的支持下,他进行了律师业务之外的投资,寻求别的赚钱办法。然而,他并没有忘记他祖父教导的铁律:专注于当前的任务,控制支出。

查理·芒格

躲开那些不恰当的激励制度。激励的作用是非常强大的,是人类认知和行为的控制器。只关涉到工作时间,无关于工作量和成果的工作机制,这很容易让人失去努力思考找出解决方案的动力。



应用这种保守的方法,查理抓住了许多发财致富的机会。他开始投资股市,并且获得了某个客户几家电器企业的股权——这种做法在20世纪50年代中期和60年代的美国律师中很常见。这项投资对双方都有利:查理获得了宝贵的经商知识,而他的客户则享受到了一位精通领域不仅限于法律的律师的先见之明。

1961年,查理第一次涉足房地产业,投资伙伴是他的客户和朋友奥蒂斯·布思。他们在加州理工学院附近的空地修建了分户式产权公寓,这项投资大获成功,两位合伙人投入了10万美元,得到了30万美元的可观利润。查理和奥蒂斯接着在帕萨迪纳成功地开发了另外一个项目。查理后来还在加州阿罕布拉市参与了一些相同的项目。在不断地谈判和签约的过程中,他的商业触觉变得更加敏锐了。他把从上述投资赚到的钱都用于房地产开发,这样一来,他所做的项目就变得越来越大。等到1964年他收手的时候,光是房地产开发就给他带来了高达140万美元的收益。

1962年2月,他和四个来自穆西克、毕勒&加雷特的同事合伙成立了新的律师事务所。最初的五位合伙人分别是罗伊·托尔斯、罗德里克·希尔斯、狄克·艾斯本思赫德、弗雷德·沃尔德和查理。后来成为合伙人的还有罗德的太太卡尔拉,以及詹姆斯·伍德,他是一个独立的执业律师,也是希尔斯家的好友,而且重要的是他有一位客户。他们把律师事务所命名为“芒格、托尔斯&希尔斯”。多年以来,这个事务所更改了几次名字,但总是以芒格、托尔斯开头。随着罗恩·奥尔森的加入,它最终变成了“芒格、托尔斯&奥尔森”,简称“芒格托尔斯”或者“MTO”。

对于当年的芒格来说,在律师业的成功只是事业的起点,而非最终的目标。差不多在创办新的律师事务所的时候,他同时也在仔细地设计退出该行业的方案。查理和杰克·惠勒一起建立了一个投资合伙公司,后来艾尔·马歇尔也加入他们。几年之前查理有了这个投资合伙公司的想法,当时查理的父亲去世了,查理必须返回奥马哈料理后事。为了欢迎查理回家,查理的朋友兼医师埃德·戴维斯医生的子女们安排了一个晚宴。戴维斯的两个儿子埃迪和尼尔都是查理童年的死党,那个时候他们已经成了医生,而他们的妹妹薇拉则嫁给了奥马哈的商人李希曼。出席晚宴的有薇拉和李希曼、尼尔和他的妻子琼,以及一个叫作沃伦·巴菲特的小伙子。

查理·芒格

你需要了解勤奋的重要性:坐下来,把事情完成。我的人生中曾有两个合作伙伴,他们组建了一个小的设计/建造施工队伍,并设定了如下规则:两个人的合作关系中,所有的事情平摊,更重要的是:“每当我们落后于给客户的承诺时,我们将一起每天工作14小时,每星期7天,直到完成为止。”最后,那家公司没有失败。两位合伙人死的时候都很富有。



查理认识沃伦的家人,因为他早年曾在巴菲特父子商店工作过;沃伦也听说过查理,那是几年前他在奥马哈募集投资资本金的时候。有一次,沃伦遇到戴维斯医生和他的太太多萝西,向他们解释自己的投资哲学,他们同意把毕生积蓄的很大一部分——10万美元——交给他。为什么呢?医生解释说沃伦让他想起了查理·芒格。沃伦并不认识查理,但至少已经有了一个喜欢他的理由。

在这次回家的晚宴上,查理和沃伦发现他们有很多相同的想法。餐桌上其他人也明显地看出来这将会是一次惺惺相惜的交谈。那天晚上,两位年轻人——沃伦29岁,查理35岁——相谈甚欢,他们无所不谈,话题包括商业、金融和历史的许多方面。如果其中一方在某个方面的知识比较丰富,另外一方就会很兴奋地洗耳恭听。

查理·芒格

人生在不同阶段会遇到不同的难题,非常棘手的难题。为了应付这些困难要让自己置身于朋友和家人的爱之中。



沃伦对查理继续从事律师职业不以为然。他说查理固然可以把当律师作为一种爱好,可是当律师赚的钱没有沃伦正在做的事情赚得多。沃伦的逻辑帮助查理在经济条件许可的时候第一时间放弃了律师生涯。

查理返回洛杉矶之后,他们的交流还在继续,通过电话和长长的信件,有时他们的信长达九页。他们都明白两个人注定要一起做生意。他们之间不存在正式的合伙关系或契约关系——这种纽带是由两个相互理解、相互信赖的中西部人的一次握手和拥抱创造出来的。

查理·芒格

合伙人最好能够独立工作。你可以当一名指挥型的合伙人、服从型的合伙人,或者一名总是平等协作的合伙人。总是会有人在某些方面比你优秀。你必须先成为下属,然后才能成为领导。人们应该学会扮演各种角色。



他们的伙伴关系带来了许多好处:友谊、投资机会,以及那种理解对方的思想和言语的独特能力。后来,他们各自领导的两家机构也开始互利互惠。沃伦投资或者收购企业的时候,会请芒格托尔斯律师事务所当法律顾问,他能随时享有全国顶尖的律师事务所,这给他带来了很多收益。与此同时,芒格托尔斯除了获得巴菲特的顾问费之外,也有其他收获,因为巴菲特的声誉给律师事务所带来了更多的高端客户。

但芒格托尔斯律师事务所并非唯利是图。芒格个人的生活原则在这个律师事务所也有所体现,该所不事声张地为洛杉矶地区的贫困人民和弱势群体提供了大量的法律援助服务。时至今日,查理对该所的律师仍有影响,他总是提醒他们,“别只看到钱”,要“选择那些你愿意与他交朋友的客户”。虽然芒格早在1965年就离开了这个律师事务所,只在那里干了三年,但他对该所的影响仍然是不可磨灭的,这可以从下面这点看出来:他的名字依旧排在该所175名律师的前列。离开的时候,他并没有撤出他在该公司的股份。相反地,他主动将他的股份划给他的年轻合伙人弗雷德·沃尔德——他死于癌症,留下了一个妻子和几个子女。

查理追求财务独立的计划很快获得了巨大的成功。他和杰克·惠勒合伙投资创立了惠勒芒格公司,他花了许多时间来打造该公司的资产基础。他也花时间参与了各种房地产开发项目。所有投资都是一帆风顺,没有遇到重大的波折。在惠勒芒格公司,查理用他自己的钱和其他人的钱来投资股票。查理更专注于让他的资本运转起来,而不是吸引新的客户。因为杰克·惠勒在太平洋海岸股票交易所拥有两个席位,惠勒芒格公司只需支付很低的交易费用,同时惠勒和芒格将行政开销一直保持在接近零的水平上。

随着时间的流逝,查理和沃伦继续给对方打电话和写信,分享他们的想法和投资理念。有时候他们会同意投资同一家公司。有时候他们的意见产生了分歧。慢慢地,他们各自独立的投资产生了交集。沃伦投资了蓝筹印花公司,变成最大的个人股东。查理变成了第二大股东,最终,伯克希尔公司将其收归旗下。

查理和惠勒的合伙关系从1962年持续到1975年。惠勒芒格公司的前11年表现非常优异,年均复合毛收益率为28.3%(净收益率为20%),同期道指年均复合增长只有6.7%,而且没有出现收益下滑的年份。但这家合伙公司在1973年和1974年的大熊市中遭到了沉重的打击,这两年的亏损率分别为31.9%和31.5%,因为该公司的主力重仓股蓝筹印花公司和新美国基金下跌得很厉害。该公司的业绩出现了下滑,尽管用查理的话来说,他“那些主要的投资最终肯定能以高于市场报价的价格售出”。不过这家合伙公司在1975年强劲反弹,年度收益猛增73.2%,将14年的年均复合回报率提高到19.8%(净回报率13.7%),而同期道指的年均复合增长只有5%。

查理·芒格

投资之所以困难,是因为人们很容易看出来有些公司的业务比其他公司要好。但它们股票的价格升得太高了,所以突然之间,到底应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。



在这段艰难经历之后,查理效法巴菲特,最终决定不再直接为投资者管理基金(沃伦在1969年关闭了他自己的合伙公司)。他们决定通过控股一家股份公司来建立财富。惠勒芒格公司清算的时候,它的股东得到了蓝筹印花公司和多元零售公司的股份。这些股份后来被转为伯克希尔·哈撒韦的股票,1975年底的收市价是38美元。如今,每股价格超过8.5万美元(2005年《穷查理宝典》英文版首次出版的时候),使查理成为《福布斯》400富豪榜上的一员。虽然查理对钱多钱少其实无所谓,但他为自己的名字出现在这样的榜单上而感到懊恼。尽管个人形象很健康,查理还是喜欢低调。

查理·芒格

在98%的时间里,我们对股市的态度是:接受自己的无知。赚钱,靠的是记住浅显的,而不是掌握深奥的。



伯克希尔·哈撒韦在沃伦和查理的领导下获得非凡成功的故事已经在其他地方被讲述过很多次,所以这里就不赘述了。总而言之,在挑选价值被低估的公司,然后从公开市场上购买大量的股票或者直接将它们收购等方面,他们的业绩是无与伦比的。他们收购了各种各样的企业,包括约翰斯·曼维尔公司、布法罗晚报、飞行安全国际公司、Netjets飞机租赁公司、邵牌地毯、本杰明·摩尔油漆公司、政府职员保险公司和牛奶皇后公司等。此外,他们还在公开市场上收购许多上市公司的大量股票,这些公司包括华盛顿邮报、可口可乐、吉列和美国运通。大多数情况下,他们的主要投资都是长期的——实际上,他们仍然拥有几乎每一家他们直接收购的企业。

查理·芒格

当好项目出现时,我们必须能够认出来,因为好项目并不会经常出现。机会只眷顾有准备的人。要把钱集中投在少数几个项目上,耐心等待一记好球,这在我看来是很好的主意。



本杰明·富兰克林的职业生涯横跨政府、商业、金融业和工业多个部门。每当公开发表演讲或找到听众的时候,不管何时也无论听众是多是少,查理总是流露出对他的仰慕。在喜诗糖果公司75周年庆典上,查理说:“我本人是个传记爱好者。我认为当你试图让人们学到有用的伟大概念时,最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活与个性联系起来。我想你要是能够和亚当·斯密交朋友,那你的经济学肯定可以学得更好。和‘已逝的伟人’交朋友,这听起来很好玩,但如果你确实在生活中与那些有杰出思想的已逝的伟人成为朋友,那么我认为你会过上更好的生活,得到更好的教育。这种方法比简单地给出一些基本概念好得多。”

查理·芒格

学会爱和仰慕那些值得爱和仰慕的人,不管是在世的或者已经离世的。正确的爱应该以仰慕为基础。



富兰克林用他自己赚到的钱达到了财政独立的目标,所以他能够专注于社会改良。查理仰慕他的精神导师的这种品质,努力效仿富兰克林。他长年参与管理撒玛利亚医院和哈佛—西湖中学,这两家机构都在洛杉矶,他担任过各自的董事会主席。多年以来,他和南希一直资助斯坦福大学、亨廷顿图书馆,以及加利福尼亚州圣马力诺市的艺术收藏中心和植物园。他们最近捐建了亨廷顿图书馆的一座大楼,该楼名叫“芒格研究中心”。虽然查理自称是保守的共和党人,但他却大力提倡计划生育。他认为女性只有热爱孩子才能生育。他还资助各种旨在改善教育环境和教育质量的活动。身为8个孩子的父亲和16个孙辈的祖父,查理认为他的财富应该用于帮助子孙继承一个更美好的世界。

查理·芒格

富人如果缺乏良心和信仰,那一定会遭受痛苦。



聪明绝顶的查理·芒格如今仍是他最好的朋友沃伦·巴菲特的宝贵合伙人,也仍是更广阔的商业世界的导师。他们联手创建了历史上最成功和受到最广泛尊敬的公司之一。





第二章

歌颂长者:芒格论晚年


查理·芒格

如果你的生活方式是正确的,那么你到了晚年只会比年轻时更加幸福。



1744年,本杰明·富兰克林尚未成名,他是费城一个从事印刷业的默默无闻的商人。出于和商业无关的爱好,他在当年出版了一本书,书中包括了西塞罗《论老年》的译文,这是美国第一次有人将其从拉丁文翻译成英文。西塞罗在大约60岁的时候写下了这部歌颂老年的作品。

我最早听说这本书,是在2006年,当时我的朋友安格斯·麦克拜恩夫妇送给我一本富兰克林1744年译文的重印版,那本书名叫《西塞罗论美好人生》(Cicero, On a Life Well Spent, Levenger Press, 2005)。我想不起来之前是否听说过这本书,但一看到西塞罗这部充满了对老年的歌颂的作品时,我就高兴到几乎上天了。也许麦克拜恩夫妇琢磨着我需要一本权威的书,以便让我明白82岁的老人仍旧可以得到许多机会和安慰。不管他们是怎么想的,麦克拜恩夫妇启发了我如下的反思。

我第一次听说西塞罗这个人,是在大萧条快结束的时候,我正在奥马哈中央高中学习拉丁语。那时候我并不觉得西塞罗在他热爱的共和政体终结之后不久丧命有什么值得悲伤的。毕竟,他就算当时不死,也会很快由于其他原因而去世。而且所有我身边的事物让我明白,从某种重要意义上来讲,西塞罗并没有完全死去。事实上,死后的西塞罗显然比生前的西塞罗对更多的人造成了正面的影响。这种结果并非由他的殉道产生,而是由这位如此伟大的作家流传于世的文字引起。

他深爱的共和政体也没有彻底地消失。实际上,就以我所处的内布拉斯加州而言,这里的政治制度正是西塞罗所描绘的那样。此外,这里不但有西塞罗式的政府体制,还有西塞罗式的政府建筑。中央高中的建筑和雕塑本质上是希腊—罗马风格的,反映了早年内布拉斯加州人将当今的幸福归功于古代模式的可敬的愿望。

我在中央高中时并没有完全领略由西塞罗提出、内布拉斯加州采用的特殊政治体制的全部优点,因为我在那儿并没有机会研究西塞罗对这种体制的论述。但后来我也赞同西塞罗的政府观。他认为好的政府制度应该将有限选举民主制、寡头政治和临时君主制三种制度的某些方面综合起来,形成一套缜密的权力制衡系统,以便防止任何一个政客造成不可容忍的破坏。他背后的基本哲学观点是一种深刻而现实的对人本性的怀疑精神,包括了对多数暴政及蛊惑人心的政治宣传的厌恶。当然,与这种怀疑精神相辅相成的另一面是他对公民责任的信仰,他认为全体公民,尤其是社会中最优秀最杰出的公民,有责任机智地、勤劳地为国家及其价值观奋斗,即使这种奋斗需要他们做出很大的牺牲。所有时代的人都会发现,他的处方中那味叫作责任的药最难以下咽。确实,西塞罗在当年就发现这种情况,所以他生造了拉丁文单词“moralis”,也就是我们现在所说的道德这个词的词根,用它来鞭策他的罗马同胞走上正确的道路。

查理·芒格

所有时代的人都会发现,他的处方中那味叫作责任的药最难以下咽。



持有和西塞罗相同的政治观点之后,我曾多次暗中以为,我提倡这种政治制度,是为我的同胞着想。但现在我觉得,一个人很少完全清楚他自己的动机。因此,我现在认为,我之所以赞同这种观点,在很大意义上是因为认识到在西塞罗的价值系统中,我将很有可能飞黄腾达。

事实果然如此,我在生活中得到的比我应得的要多。如果某个人的思维模式在生活中给他带来好处,那么这种模式往往会变成他最坚定不移的信念。所以,随着时光的流逝,我越来越喜欢西塞罗。有一次我翻阅了特罗洛普撰写的西塞罗传记,看完之后,我甚至决定千万不要向那些尚未对西塞罗入迷的人推荐它。

查理·芒格

如果某个人的思维模式在生活中给他带来好处,那么这种模式往往会变成他最坚定不移的信念。



尽管麦克拜恩夫妇送给一位老人一本论衰老的图书这种社会策略并不怎么高明,但他们整体的判断是丝毫不错的。西塞罗的谈话对身处奥马哈中央高中的我毫无用处,因为当时我的雄心壮志是给某位大美女留下更好的印象。但在2006年,西塞罗关于老年的讨论受到了我的热烈欢迎。

例如,该书的第一页就减轻了我的精神负担。西塞罗如是报告:“在写作这本书的过程中……我所产生的种种想法……既轻松又有趣……以至于它们已经使老年生活显得美好而舒适。”显然,说这种话的人是我的同道中人,对自己说的话坚信不疑并为之洋洋自得。长久以来,我总是很热心地想要告诉别人他们应该知道些什么。我觉得这是一种社交缺陷。毕竟,我引起的往往是别人的反感,而且我只能通过大度到有时会让人生厌的慷慨来抵消这种反感。让我高兴的是,在西塞罗笔下,这种好为人师的性格是有益的,有助于在世界上传播知识。但是中央高中怎么会让这位伟人只向我提供两段有关喀提林阴谋的文字,而不是让他告诉我应该对自己说的话更有自信呢?我想答案是这样的:要么中央高中是那个时代的一所非常好的学校,无须教学生们自信,要么我那些校友们自信心极强,根本不像年轻的我那样需要鼓励。

在我继续阅读西塞罗这部作品的时候,我发现更多称赞我这种生活方式的内容。随着年岁的增长,我受到越来越多的批评,说别人和我谈话时,我常常因为深陷于自己的思维而表现得无动于衷。这种行为也被西塞罗视为优点,他在称赞天文学家伽鲁斯和与他类似的人时表达了这样的看法:“当他专注于整夜都没解决的数学题目时,如何还会为初升的朝阳而惊喜呢?我们见过多少睿智而可敬的老年人在他们的书房里表现得兴高采烈呢?”

西塞罗

当他(天文学家伽鲁斯)专注于整夜都没解决的数学题目时,如何还会为初升的朝阳而惊喜呢?



西塞罗的话还增添了我的个人满足感,因为它支持我长久以来对一个正统观点的抵制。我向来拒绝接受人们对基督教《圣经》中法利赛人和税吏寓言的解释。依照这种解释,法利赛人既有学问,又很虔诚,终生循规蹈矩,却因为他庆幸自己最后没有像为非作歹的税吏那样堕入不道德的世俗境况而反遭指责。和我一样,西塞罗也不认为人们因这样的反差而欣喜有什么不对。在他看来,把工作做好的自豪感是非常有建设性的。例如,它能够激发年轻时的斗志,因为当年老时,你回想起来会感到更加快乐。对于他这种看法,我想用现代知识来补充一句:“此外,当你为自己表现得很好而感到满意时,你会在未来做得更好。”

查理·芒格

把工作做好的自豪感是非常有建设性的。它能够激发年轻时的斗志,当年老时,你回想起来也会感到更加快乐。



为了证明进入晚年的人也有能力做好各种事情,西塞罗不惜长篇大论地引用许多在战场、治国和文学方面取得伟大成就的杰出老者作为例子,并指出这些老者为自己长期的优异表现而感到幸福。例如,他提到某位伟大的将军:“要是他能够再活一百年,你以为他会觉得打仗是一种负担吗?”

在描述这些老年人取得成功的例子时,西塞罗也提到了罗马政治体系许多有趣的方面。他通过老加图之口说道:“就任审查官之后,我把吕西乌斯·弗拉米尼努斯请出了参议院。他已经当了七年参议员,我为此感到非常不好意思。但他为了博取错过观看罗马斗剑比赛的心爱妓女一笑,竟然亲手杀害了一名高卢人,我无法坐视他为非作歹而不受惩罚。”天哪,这就是那个年代!要是美国的参议员也有这样的权力,现在还有哪个聪明人会高兴地走向参议院呢?也许会有人出版一份待审查的参议员名录?

西塞罗不光赞美了老年人的美德,他还批评了年轻人的不足和愚蠢。有一次,他将某个伟大政府的垮台归咎于下述的原因:“几个开始表现得像政治家,并通过各种办法暗示他们能够管理人民的幼稚而无知的年轻演说家。”

西塞罗认为,年轻人的平均优势比不上老年人的。为了证明这一点,他指出,在特洛伊战争中,阿伽门农“从来不曾指望再拥有十个像埃阿斯那么孔武有力的猛将,而是希望能够再得到十个像内斯特那么聪明睿智的谋士”。

西塞罗的年龄偏好很明显来自他对智力和体力的看法,他认为前者的价值远远高于后者。他在书中写道:“据说米洛进入奥林匹克竞技场时背着一头牛。现在如果让你选择,你是愿意选择米洛的体力呢,还是选择毕达哥拉斯的智力?”对于西塞罗来说,这是只有一个答案的反问句。

西塞罗虽然知识渊博,但他还是认为,只要一息尚存,就应该不断学习,自我提高。他举了苏格拉底晚年学习演奏提琴和某位罗马老人学习希腊语这两个例子。实际上,西塞罗认为,最令人伤心的噩耗是那些你正在向其学习的人的死亡。所以他在书中让老加图这样谈论昆图斯·法比乌斯·马克西姆斯:“我非常喜欢听他的教导,真担心他会撒手离我们而去,到时我恐怕再也找不到第二个这样的人来提高自己了。”西塞罗两次意味深长地引用了早期雅典伟人梭伦经常说的话:“活到老,学到老。”

西塞罗

只要一息尚存,就应该不断学习,自我提高。



西塞罗指出,试图解决基本问题的哲学研究是一种理想活动,适合所有年纪的人,哪怕是行将就木的老年人。

他对这种形式的学习赞不绝口:“我们再怎么仰慕哲学的出色都是不够的;人们只要献身于哲学,就永远不会在任何人生阶段或境况中迷失自我。”适才我回头去看上面描述西塞罗热爱知识的文字,正好想起他不用一个字就对罗马作出的我认为最明智、最尖锐的批评:在担任西西里的大法官之后,他找到古代最伟大的数学家阿基米德的坟茔,看到一片墓草萋萋的荒凉景象——对数学和科学毫无兴趣的罗马文明的缺陷在此表露无遗。

西塞罗

我们再怎么仰慕哲学的出色都是不够的,人们只要献身于哲学,就永远不会在任何人生阶段或境况中迷失自我。



所以不难想象,在这本由本杰明·富兰克林最早在美国出版的书中,西塞罗的论述也包括各种各样的行动建议;有时候这些建议还得到有说服力的理由的支持。例如,西塞罗反对富裕老人的贪婪行为,他说:“我们越来越接近人生的终点,有什么比在这时候仍然财迷心窍更加荒唐和没有意义的事吗?”

在这位罗马人看来,害怕死亡是愚蠢和不可接受的。因为他认为,人死后只有两种可能:要么你将在阴间过上更好的、永恒的生活;就算得不到这样的结果,你也将不再保留任何人间痛苦。

在西塞罗看来,老年人不应该只追求生前的享受。他认为有价值的生活方式是努力为后人造福,哪怕自己可能看不到这种努力的结果。

西塞罗

有价值的生活方式是努力为后人造福,哪怕自己可能看不到这种努力的结果。



西塞罗批评了提前退休的做法,他认为这是不可思议的。他同意毕达哥拉斯的道德观,认为:“如果没有得到他的将军——也就是上帝——的命令,没有人应该放弃自己的岗位。”

总而言之,西塞罗并不认为晚年是人生较差的那一部分,是年轻时美好生活的残留。西塞罗也不赞同切斯特菲尔德爵士的态度,后者“先把人生这杯美酒喝掉四分之三,然后才愿意和一些贵夫人分享杯中的残留”。在西塞罗看来,如果你的生活方式是正确的,那么你到了晚年只会比年轻时更加幸福。

西塞罗认为人们应该给予长者高度的尊重。从这方面来讲,他的看法倒是和孔子相同。此外,他建议老年人保护他们的权利:“老年人更应该保护他们的正当权利,不应软弱地放弃它们,而是应该坚持到最后。”

西塞罗一向不喜欢抱怨个人的不幸,而且总有理由。例如,他认为老年人不应该抱怨性能力的减退,而是应该为此而高兴,因为他们因性丑闻蒙羞或者感染性病的概率大大地降低了。西塞罗在变老过程中找到的这些优点,我有个朋友也曾发现过。在这里姑且称这位朋友为“格罗兹”。就在去世之前,75岁的格罗兹告诉我:“从前我很苦恼,因为总是对朋友的妻子有非分之想,但谢天谢地,现在我终于没有这种念头了。”然而,西塞罗并不满意人们像格罗兹那样到了75岁才觉悟。60岁刚出头的西塞罗如此夸耀他的思想境界:他认为“感官的愉悦”比“演说和诉讼辩护”差远了。这位伟人在推己及人的路上未免走得太远了,作为当时全世界最好的律师,他可能被自己的特长给误导了,我们其他人在60来岁的时候当然不太可能像西塞罗那样更喜欢打官司。

西塞罗

抱怨变老是很愚蠢的。



西塞罗一贯反对抱怨,他认为抱怨变老是很愚蠢的。依照西塞罗的说法,年轻人最大的希望应该是不要未死先老,而且呢,抱怨你得到了可以合理预期的最好结果显然是不太合适的。和在他之前的老加图一样,西塞罗也承认几个志同道合的好友欢笑畅饮能够改善生活。偶尔到收拾整洁的乡间别墅小住也是如此;杰弗逊也喜欢这么干,他和西塞罗持有相同的观念,认为到僻静的乡间居住有助于培养合理的价值观。西塞罗就像个法官,心中有一杆公平的秤,所以他能够客观地看待问题。他让某个人去问老加图,晚年生活幸福美满的老加图是否更多地受益于他的道德态度、他的智慧,也就是说,老加图的晚年幸福是否跟他的极大财富无关。老加图回答说:可能跟他的财富也有一些关系。

西塞罗

年轻人最大的希望应该是不要未死先老,而且抱怨你得到了可以合理预期的最好结果显然是不太合适的。



西塞罗也从反面说明了这个道理。西塞罗说,如果一个人正直而又勤奋,那么他就算最终得到贫困潦倒的结果,也跟那些获得巨大成功的人一样值得尊敬;但他也承认,太过贫穷会让晚年的生活变得很艰难。

但西塞罗并不认为财富能够使那些道德水平低下而又缺乏信仰的人避开悲惨的遭遇。在西塞罗看来,富人如果缺乏良心和信仰,那一定会遭受痛苦。

西塞罗

如果一个人正直而又勤奋,那么他就算最终得到贫困潦倒的结果,也跟那些获得巨大成功的人一样值得尊敬;但太过贫穷会让晚年的生活变得很艰难。



《论老年》最著名的段落当数下面这段了不起的总结:“晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活,一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活。过着这种生活的人从青年时代就致力于提升他自己,而且将会在晚年收获它们产生的最幸福的果实。这不仅是因为有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止将会陪伴他终生,甚至直到他生命的最后一刻,也会因为见证了正直的人生的良心和对过往美好功绩的回忆而给灵魂带来无上的安慰。”

如果完全听从西塞罗的这些忠告,我们真的能够改善生活吗?嗯,非常碰巧的是,率先在美国出版《论老年》的本杰明·富兰克林尽他的最大努力去遵守这些忠告,结果他很长寿,谢世时万流景仰,他的晚年是有史以来最富有建设性和最幸福的。而且这还是在他饱受疾病等不利因素折磨的情况下发生的。

如同往常一样,本杰明·富兰克林改进了西塞罗的发现。富兰克林并不满足于只是快乐地接受老年的生活,他还快乐地将这个角色演绎得淋漓尽致,并为子孙后代造福。因此,西塞罗的这些思想对富兰克林来说很有用。毫无疑问的是,对于许多其他人而言,它们也仍是有用的。出于这个特殊的原因,再加上西塞罗在政治科学上的贡献,于是我们在公共场合摆放那么多西塞罗的塑像。从这个方面来看,虽然马克·安东尼曾试图将西塞罗的影响从人世间清除,但直到两千多年后的今天,西塞罗依然能够给人们以帮助。

西塞罗

晚年的最佳保护铠甲是一段在它之前被悉心度过的生活,一段被用于追求有益的知识、光荣的功绩和高尚的举止的生活。



此外,作为西塞罗思想的现代传人,沃伦·巴菲特现在正很好地师法了晚年的西塞罗和富兰克林。巴菲特很像老加图,他坚守岗位,毫无退休的计划。他快乐地工作着,为那些耐心地信任他的人提供很好的回报。在一个由尘世的成功堆砌而成的高高讲台之上,他模仿西塞罗、老加图和富兰克林,不厌其烦地告诉其他人应该如何思考和行动。他的话语往往睿智而又幽默,让人非常乐于接受。

我认为巴菲特是个异数,其他人没有必要像他那样努力遵从西塞罗的所有忠告。在现代社会,尽管财富与日俱增,人均寿命也很长,但有许多人在晚年会遭遇重大的疾病,而且有些人就算依然健康,还有很多年可活,也会被迫离开世俗的高位。所以呢,如果老年人没有像巴菲特那样工作一辈子,而是对他们失去的世俗角色稍作愉快的调整,那通常也是明智的选择。最后,那些好为人师者最好记住萧伯纳之死留下的教训:牛虻式的人物很少受到世人的欢迎,有少数例外者,是因为他们和萧伯纳一样,都将智慧和道德说教结合在一起。

查理·芒格

那些好为人师者最好记住萧伯纳之死留下的教训:牛虻式的人物很少受到世人的欢迎,有少数例外者,是因为他们和萧伯纳一样,都将智慧和道德说教结合在一起。





第三章

忆念:晚辈谈芒格



小查理·芒格如是说


小查理·芒格

爸爸无论什么事情都做得公平和周到。所以那天我不仅学到了如何交朋友,还学到了如何维护友谊。



大约在我15岁的时候,我们全家去太阳谷滑雪。假期的最后那天,爸爸和我冒着风雪开车出去,他绕了十分钟的路去给我们开的那辆红色吉普车加油。当时他正争分夺秒地让我们全家能赶得上回家的飞机呢,所以到加油站后当我发现油箱里还有半箱油时,我感到很吃惊。我问爸爸,还有那么多汽油,我们为什么要停下来。他教导我说:“查理,你要是借了别人的车,别忘了加满油再还给人家。”

我在斯坦福念大一时,有个熟人把车借给我。倒不是因为他跟我关系很好,而是因为一个我们都认识的朋友迫使他这么做。那辆奥迪福克斯是红色的,油箱里还有一半油。所以我想起了吉普车的事,先把油加满了,再将车还回去。他发现了。自那以后,我们共同度过了很多美好的时光,我结婚的时候,他是我的伴郎。

从斯坦福毕业之后,我才知道当年度假时我们住的是瑞克·格伦的房子,开的是瑞克·格伦的吉普。瑞克是爸爸的朋友,当他回到太阳谷,就算吉普车的汽油比他离开的时候少,他也自然不会介意,甚至可能都不会发现。但爸爸无论什么事情都做得公平和周到。所以那天我不仅学到了如何交朋友,还学到了如何维护友谊。

查理·芒格

成为可信赖的人。不可靠会抵消其他的美德。所以,做那些你能抱有忠实信念的事情吧,你要避免懒惰和不可靠。





芒格餐桌上的家庭价值观——温蒂·芒格如是说


温蒂·芒格

利用反面教材是他的特长。就描绘各种悲惨后果和教导我们能够从这些后果中吸取什么教训而言,爸爸是无人可比的。



爸爸从前经常利用家庭餐桌这个讲坛来教育他的子女。他最喜欢的教育工具是德育故事,讲的是某个人面临道德难题,并作出了正确的选择;还有反面教材,讲的是某个人作出了错误的选择,最终遭遇一系列不可避免的灾难,生活和事业都损失惨重。

利用反面教材是他的特长。他真的很喜欢讲那些结局很悲惨的故事。他讲的故事非常极端,非常可怕,每当他讲完之后,我们通常会一边尖叫一边大笑。就描绘各种悲惨后果和教导我们能够从这些后果中吸取什么教训而言,爸爸是无人可比的。

他的德育故事更浅显直白一些。我记得爸爸曾经讲过一个故事,当时我们兄弟姐妹几个从5岁到25岁不等。在故事里,他旗下某家公司的财务负责人犯了错误,给公司造成了几十万美元的损失。那人发现错误之后,马上向该公司的董事长汇报。爸爸告诉我们,当时董事长说:“这是个可怕的错误,我们不希望你再犯同样的错误。但人孰无过呢,我们可以不追究这件事。你做了正确的事情,就是承认你的错误。如果你试图掩盖错误,或者拖延一段时间再坦白,你将会离开这家公司。不过现在我们希望你留下来。”每当我听到又一个政府官员犯错之后试图掩盖事实而不是诚实地坦白时,我就会想起这个故事。

我不知道刚才为什么要用“从前”这两个字来形容爸爸在餐桌上的教育课。如今,他年纪最大的孩子接近60岁了,仍在听取他的教导,那张餐桌现在坐满了他的孙子孙女,他仍然用他独特的讲故事方式来让我们继续和天使站在一边。有他坐在餐桌的主位上,我们真是非常幸运。





威廉·哈尔·博斯韦克如是说


威廉·哈尔·博斯韦克

我终于去镇上把女佣接了回家,可是忘了买报纸。查理问我:“报纸在哪?”我说没买。他停顿了一秒钟之后说:“再去一次,把报纸买回来,以后别忘记了!”



查理和妈妈结婚已将近50年,在这段迷人而美好的时光里,我曾经给过查理许多好好教育我的机会。下面举两个例子。





把工作一次就做好


这个故事发生的时候我们还住在明尼苏达州。当时我已到了可以开车的年纪,去卡斯湖镇接送女佣是我的一项任务。这项任务不是光开车就可以完成的,我必须先开船越过卡斯湖,到了对岸的码头再开车去镇上,然后沿原路返回。我每天早晨的任务还包括在镇上买报纸。嗯,有一天风雨交加,湖面上的浪很大。经过所有的惊险和困难,我终于去镇上把女佣接了回家,可是忘了买报纸。查理问我:“报纸在哪?”我说没买。他停顿了一秒钟之后说:“再去一次,把报纸买回来,以后别忘记了!”所以我只好冒着风雨回镇上买报纸,湖面上波涛汹涌,风雨扑打着小船,当时我告诉自己,我再也不会让这样的事情发生了。





承担责任


每年夏天,查理的母亲都会从奥马哈开车到明尼苏达。她在明尼苏达的时候,我们有事可以用她的车。但车的钥匙只有一套。有一次,我和几个朋友在帆船上玩,车钥匙从我口袋里掉进了五英尺深的浑水。我回家坦白了。那里是明尼苏达北部的大森林地区,根本就没几个锁匠,而且查理也无法容忍如此愚蠢的行为。同样不到一秒钟之后,他提出了解决方法:“和你的朋友们潜到水底去找钥匙,没找到别回家。”在水底找了差不多两个小时之后,太阳快要下山了,我看到前面的水草丛中奇迹般地闪耀着金属的光芒,我终于可以回家了。

在明尼苏达那些年还有许多这样宝贵的小故事,因为当时查理工作太忙了,这是我们唯一可以真正同他在一起度过的时光。平时工作的时候,他总是天没亮就出门,吃晚饭时才回家,接着研究标准普尔指数,然后跟沃伦通一两个小时电话。





戴维·博斯韦克如是说


戴维·博斯韦克

即使不在阅读,爸爸在开车送莫莉和温蒂去帕萨迪纳的途中,也常常陷入沉思,要不是妈妈大声提醒他正确的高速公路出口,他就会把车开到圣伯纳蒂诺。



许多年前,我们家在明尼苏达州的房子位于湖畔,父亲决意为早几年修建的网球场添置一台发球机。他固然是希望孩子们能够提高球技,但他的用意不仅于此。因为父亲比任何人更常去球场,摆好发球机之后,他就能无休止地练习网前截击。不久之后,他就掌握了网前截击的技术,这类球每个人都本能地想要扣杀,但通常会把球击到网上,或者打出球场之外十英尺远。这种练网球的方法就像高尔夫球的打短杆,其他人很少愿意采用,然而父亲却乐此不疲,由此他在生活的其他方面也拥有了令别人抓狂的竞争优势。我真的很怕跟他做对手,尤其是在双打比赛中,因为在双打比赛中,网前截击是取胜的关键。幸好我和父亲是网球场而不是生意场上的对手。

想到父亲就让我回忆起很久之前一个很幽默的啤酒广告。广告里有个穿着时髦的男人,坐在桌子旁边,聚精会神地凝望着手中的啤酒,完全无视身前一头咆哮的公牛正准备顶一个斗牛士。当公牛把桌子撞得粉碎时,他的眼睛连眨都不眨一下。旁白的声音好像是“品尝某某牌啤酒,享有独特感受”之类的话。

把啤酒拿走,换成上市公司的年报、建筑设计图纸,或者一本学术性的凯恩斯传记,你就会看到父亲和电视上的情景一模一样:夜复一夜,他总是坐在心爱的椅子上,研读某些东西,充耳不闻身边孩子们的打闹、电视机的喧哗和妈妈喊他吃饭的声音。

即使不在阅读,爸爸在开车送莫莉和温蒂去帕萨迪纳的途中,也常常陷入沉思,要不是妈妈大声提醒他正确的高速公路出口,他就会把车开到圣伯纳蒂诺。我不知道他脑中在想什么,但肯定不是某场橄榄球比赛的结果或者一次打得很糟糕的高尔夫球。父亲思考时能够抵制绝大多数的外界干扰,如果你试图在此时引起他的注意,你会觉得他让人又好气又好笑。但正是有了这种能力,他才会如此成功。





莫莉·芒格如是说


莫莉·芒格

他认为那是个混乱的年代。他给了我一个富裕得多的父亲才能付得起的生活费,让我能够穿着经过专业熨烫的衬衣,感到自己衣着光鲜。他在3000英里之外继续帮我把握自己的平衡。



我是1966年上的大学,非常幸运的是,那时我已经深受爸爸的影响。在那个愤怒和激进的年代,我会穿着牛津装,在学校门口外面的地铁站书报亭买《华尔街日报》或者《财富》杂志,然后把它塞到腋下,大步流星地去上经济和商业课程。当年的学生若不是正在霸占院长办公室,就是在去往监狱的路上。而我则在拉蒙特图书馆的地下室学习如何阅读财务报表。

爸爸教导我们遇事要抱怀疑态度,甚至逆其道而行,这种思维方式在面对20世纪60年代末期的混乱局面时特别有帮助。许多年来,在我们位于六月街的家里,他经常坐在书房里,跟我们讲一些有趣的故事,故事中的人要么盲目地随大流,要么太过自以为是。“疯狂”“茫然”“傲慢”“自满”——我们知道这是他认为我们应该避免的形容词。

在明尼苏达,他找到一种方法把同样的信息灌输给我们。他请原来的拉尔森造船公司为我们制作了“水上飞机”。那是一片厚实的木板,他开船拖着它,让我们站在它上面。他会突然拐弯,看我们是否还能站稳;唯一能够避免掉进水里而出丑的方法是不停地调节力道来抵消角度变化引起的失衡。从那时起,直到现在和将来,如果有任何念头或者行动似乎将要朝这个或者那个方向离开我的控制,我就会感到深深的恐惧。

我上大学时,爸爸还得抚养其他七个子女。当时他只拥有一家小公司,位于破旧的春天街,地方又小又脏,专门生产汽油添加剂。但他认为那是个混乱的年代。他给了我一个富裕得多的父亲才能付得起的生活费,让我能够穿着经过专业熨烫的衬衣,感到自己衣着光鲜。他在3000英里之外继续帮我把握自己的平衡。

我可以继续再说下去,但我无须多说,我只想指出,我们的父亲总是很好地尽到他的义务,无论是作为父亲的义务还是其他义务。从前我就非常感激,现在我仍然感激不尽。





艾米莉·欧格登如是说


艾米莉·欧格登

父亲的手伴随每个有趣的笑话和每个具有教育意义的故事而做出各种手势,它们像雕塑家的手那样塑造了我。我和我儿子的手很像我父亲,这让我既高兴又感激。



“你的手长得很像你父亲。”我们正在分享一杯葡萄酒时,我的丈夫突然这么说。我看着他,有点震惊,倒不是因为他拿我的手和父亲的手作比较,而是因为他和我心有灵犀。我之前在构思一篇关于我父亲的文章,脑中想着的恰好是他提到的这点。

我早已发现,我大儿子的手很像他外公,都是手指头有点方,甲床不是浑圆的,而是像茶杯。但最相似的地方是我们的手摆放的方式。父亲、我和儿子在边散步边想事情的时候,都会把手放到身后,而且都会如出一辙地用左手握住右腕。

“我的手到底哪里像我父亲的手啊?”我问。“就是你的食指和大拇指形成的那个U形,”他说着做样子给我看,“好像你们拿着东西一样。”

父亲在我头顶上伸出他的双手。他的手指收了起来,两个大拇指相互对着,像自行车的把手。年幼的我伸直手臂,抓住他的两个拇指,让他把我吊离地面。我高兴地悬挂着,直到力气用完。当某个孩子长大了不适合玩“拇指”游戏,总会有另外一个孩子能玩,现在他的孙子孙女也还在玩。

有时候我们会让他放下《华尔街日报》,跟我们玩“三明治”。他坐在书房的绿色扶手椅上,我们像BLT三明治中的培根、生菜和番茄那样依次叠起来,然后他伸手将我们几个紧紧抱住。

父亲手里拿着的鸡蛋是完好的。我们赢得了父女扔鸡蛋大赛,得到了我很喜爱的奖品:装饰着茛苕叶的大理石底座,上面是实物大小的金色鸡蛋复制品。这座奖杯摆在我的书桌上,时刻让我想起那个阳光灿烂的日子,爸爸是那么细心、那么温柔地不让鸡蛋在我们两个人的手里破裂。

父亲的手能够感知不同钓鱼线的拉力。鱼线系着草绿色钓钩或者普通的老式鱼钩。他的手伸到嘴边,用牙齿把结拉紧,然后咬断多余的线。他的手伸进装鱼饵的铁桶,湿淋淋地捏住黑色的水蛭或者著名的勒罗伊牌鱼饵,就是那种“保证钓到鱼”的活饵。他手里拿着黄绿色包装的辛格尔牌点心,辣得咬一口就会带来一阵笑声的泡菜,以及芥末花生酱三明治。

我父亲的手和他身体的其他部位一样,很早就起床,然后出现在报纸财经版的边缘。当我们还住在明尼苏达州时,他会把这份报纸揉成几个蓬松的纸团,把它们扔进本杰明·富兰克林发明的木制火炉,划火柴将其点燃,按压扁桃状的鼓风器。把火生起来之后,他就会用一把红漆已经剥落的旧木柄刮铲在炉子上烤蓝莓荞麦面饼。

但如果你玩猜谜游戏,谜面是“查理·芒格的双手”,多数人给出的第一个谜底都是“书籍”。无论他在什么地方,他的双手总是捧着一本打开的书,通常是本杰明·富兰克林的传记,或者最新的遗传学著作。也有人会给出“图纸”这个谜底,因为他曾经设计过许多建筑。

当我想起父亲的手,我还能看到它们每年在奥马哈数千人前的舞台上举起。他的手指抓住健怡可乐,拿着花生糖或者巧克力脆皮香草冰淇淋,或者离开人们的视线,伸进喜诗糖果盒,去摸索酒心杏仁巧克力。他双手抱胸,摇着头说:“我没有什么要补充的。”他的双手随着一次充满哲理的漫长回答而有节奏地起伏,让体育馆里所有的手都鼓起掌来。

父亲的手伴随每个有趣的笑话和每个具有教育意义的故事而做出各种手势,它们像雕塑家的手那样塑造了我。我和我儿子的手很像我父亲,这让我既高兴又感激。





巴里·芒格如是说


巴里·芒格

他都表现得既坦诚又和蔼——那就是无与伦比的查理——在牌桌上,他并不拐弯抹角,而是直接不带恶意地挖苦对方;在餐桌上,他则用旁敲侧击来顾及孩子们的感受。他实际比表面看上去微妙多了。



几年前,我看过加尔文·特里林写的《父亲的密信》。那是一本关于他父亲艾比·特里林的回忆录。艾比生于乌克兰,在密苏里州长大,他的职业生涯大半花在打理堪萨斯市几家相邻的杂货店上。艾比·特里林认为节俭是美德,收到账单当天便去付费,每周六天凌晨四点就起床,去为他的商店挑选新鲜的水果和蔬菜。他话很少,然而天性开朗而且诙谐,跟孩子们说话从不装腔作势。他打牌打得很好。他喜欢说风凉话,但始终乐观地认为,只要有良好的表现和性格,人们就能过上好日子。

尽管不以懂得挑选水果和蔬菜闻名,我父亲和艾比有很多相似之处,但这并不是我喜欢这本轻松、活泼而有趣的小书的全部原因。读这本书的时候,我总是想起我的父亲,虽然他走过的人生经历和艾比·特里林大相径庭,唯一的共同点是我父亲曾经在一家中西部的杂货店——奥马哈的巴菲特父子商店——做过兼职。

就像我父亲,艾比·特里林也有一种和他的个性不符的老派作风,这部分是由于他也在中西部生活吧。他从来不认为驾驶轿车长途奔袭或者钓鱼是“与时俱进”的机会。他也不爱打电话。他的儿子最终惊叹道:“我听说有些父亲会在书房或者划艇或者轿车中和儿子进行真心的交流,我父亲从来没做过这样的事情,但他依然对我产生了极大的影响。”作者采用《父亲的密信》这个书名,是因为觉得他父亲肯定借由某种经过加密的信息来传达他的期望。“有可能我父亲使用的密码太过微妙,乃至我根本察觉不到它的存在。”他写道。

所有认识我父亲的人都知道他的表达方式并不总是微妙的,但他有许多发送信息的方法。例如,打桥牌的时候,假设他不喜欢对家总是出昏招,便会直截了当地说:“你打牌打得像个水管工人。”但如果想要向他的孩子们提供严肃的建议,他更有可能将他要传达的意思编进某个故事,让孩子们坐下来,讲给他们听,这样就不会显得是专门责怪一个人。在这两个例子中,他都表现得既坦诚又和蔼——那就是无与伦比的查理——在牌桌上,他并不拐弯抹角,而是直接不带恶意地挖苦对方;在餐桌上,他则用旁敲侧击来顾及孩子们的感受。他实际比表面看上去微妙多了。

我有个朋友最近谈起我父亲时这么说:“你爸爸坐在他的椅子上,看上去就像总统山……”我完全清楚他的意思。很少有人只需坐在靠背椅上就能让人想起5 700英尺的高山和四位总统的脸孔,但我父亲就是这么令人高山仰止。芒格家的孩子们都曾向这座总统山提出要求,感觉就像《绿野仙踪》里的桃乐丝请求奥兹女巫一样,只不过奥兹女巫更为饶舌。这座总统山并非有求必应。父亲有时候从喉咙里发出低沉的声音,仿佛总统山刚刚经历了火山喷发,让人很难弄清楚他的意思。还有什么比沉默更微妙费解的吗?

也许不同于艾比·特里林的是,我父亲确实通过他写下的讲稿、收发的信件,以及许多有关社会政策、心理学、商业伦理、法律和其他领域的文章传达信息。本书收录了许多这样的讲稿、信件和文章。没有收录在内的是我父亲写的便条。便条一般非常简短,只是一份“收件人”名单,但偶尔会出现一些风趣的言语,比如1996年他贴在伯克希尔·哈撒韦某个瑞典股东所写的长篇感谢信后面的便条——“我希望你们觉得这封信很好玩,”我父亲写道,“要是我对我的太太和子女的影响,也像我对其他某些人的影响那样就好了。”

看完特里林那本书之后,我把它寄给我爸爸。我想他就算在书中看不到自己的影子,也应该会喜欢书中描写的中西部风情、特里林家的移民奋斗史和幽默的文笔。作者在字里行间流露出深厚的感情,我想我可以用这本书向我父亲表达这些感情,虽然不够直接,但我喜欢这样的表达方式。至少,我想这本书可以让父亲感到欣慰:他的信息已被收到,尽管我们并没有总是牢牢记住。

大约一个星期后,书被寄回来了,信封上的地址条是他的秘书贴上去的。信封里没有字条,所以我不知道他是把它看完了呢,还是拒绝这本书。那本书光洁如新,所以我认为我的用意就像散落在总统山的纸张,并没有被领会。然而,没有太多东西能逃过我父亲的眼睛。原来他只是告诉秘书,给家里的每个人都寄上一本。





菲利普·芒格如是说


菲利普·芒格

在我父亲看来,经久耐用永远是排在首位的优点,此外还有庄重和正统。



最令我感动的记忆是关于我和父亲去布鲁克斯兄弟商店和马莎百货购买衣服。大多数人已经知道,父亲并不是一个时髦的人。他曾说过,他的行为和观点足够离经叛道了,所以在穿衣上应该循规蹈矩。他说,虽然他有时候脾气暴躁,但他对正统社会风俗的遵从和他的幽默感使他能够和其他人和睦相处。

我记忆犹新地回想起父亲带我去布鲁克斯兄弟商店给我买第一套正装的情形。当时这家商店仍在洛杉矶市区那座漂亮的木板建筑中营业。那时我肯定是11岁或者12岁。我至今依然能看见该店电梯两扇光亮的铜门正在打开,我们在货架上挑选。父亲选了一套深灰色的细条纹西装。16岁那年,我们去买了另一套西装,这次是三件套;在我参加辩论队期间,我始终穿着这套衣服。参加巡回赛的时候,它在码头帮我挡住了西北的湖泊吹来的寒风。我们同时还买了一双休闲皮鞋,那是给我暑假到《每日快讯》实习(这是父亲为我们兄弟安排的成年礼)穿的,这双鞋直到今天还能穿。这就引起另外一个话题了。我们曾在伦敦的马莎百货购买一件棕色的粗花呢外套,当时父亲说:“这件衣服的面料很耐磨。”他钦佩这两家商店,因为它们都历史悠久,也因为它们的商品价格比较公道。在我父亲看来,经久耐用永远是排在首位的优点,此外还有庄重和正统。和富兰克林相同,一旦养成习惯之后,无论是穿衣服的习惯还是其他习惯,他便不想去改变。

我仍然还在布鲁克斯兄弟商店买衣服,部分原因是每年圣诞节,父亲会给所有子女每人一张购物卡,那时候正好是冬天换季打折的时机。但我总是去不只这么一次。有一年,我用他送的购物卡买了一条带纵褶的西裤。我父亲瞟了我几眼说:“你想穿得像个爵士鼓手吗?”在纽约,布鲁克斯仍在那座美丽的老楼营业。我每次去都会想起父亲;我非常喜欢那个地方。1988年冬天,我去牛津上学,父亲把他一件旧的布鲁克斯外套送给我,它是暗绿色的,有带拉链的衬里,我想它可能是父亲在20世纪40年代买的。我每天晚上从博德莱安图书馆回家时,它帮我挡住了英国那潮湿刺骨的寒冷。回到美国之后,我发现我把这件外套忘在公交车上了。这次损失让我非常难过。时至今日,我仍在想,要是这件衣服还在就好了。





第四章

芒格主义:查理的即席谈话


——在伯克希尔·哈撒韦公司和西科金融公司年会上的谈话摘录

沃伦·巴菲特和查理·芒格毫无疑问是有史以来最伟大的投资二人组,所以如果有投资者不去尽可能多地了解这两个人,尽可能多地学习他们如何取得成功,那么这个投资者就是——用查理很喜爱的一个词来说——“疯子”。

但是向沃伦和查理学习的真正乐趣并不在于人们能够了解大量关于如何在长时间内让金钱以很高的复利增长的知识——尽管这当然是一种很不错的额外收获——而是在于通过听取他们的教导,人们将能够更加深刻地理解人类的本性、世界的现状、如何理性思考,以及最重要的,如何更好地过上一种正直、幸福、善良的生活(提示:这三种要素是相辅相成的)。向沃伦学习并不难——写他的书有很多本;他经常发表演讲,撰写文章,出席公众场合;几十年来,他每年都会发表一篇很长的信件(你可以在伯克希尔·哈撒韦网站上免费阅读最近的30封信,网址是www.berkshirehathaway.com。如果你还没去看过,那你还在等什么呢?!)。但查理就神秘多了:关于他的书只有两本。和沃伦相比,他发表的演讲和撰写的文章要少得多。

由于这个原因,许多人并不知道查理本人是个天才,而且他对沃伦的投资哲学产生了深刻的影响,这一点沃伦是公开承认的。他们之间的互动会让观者忍俊不禁。在伯克希尔年会的主席台上,沃伦一般会率先回答提问,但然后往往会转过身说:“查理,你怎么看?”查理的典型反应是一动不动、面无表情地(人们很容易用一个假人来代替他,在大多数情况下保管没有人会发现)说:“我没有什么要补充的。”这九个字已经变成了查理的标志,通常让沃伦和听众会心一笑。(实际上,1998年9月,在为收购通用再保险公司而召开的特别大会上,沃伦真的用一个硬纸板做成的查理人像和一段查理说“我没有什么要补充的”的录音代替查理出现在主席台上。我的一个朋友参加了该大会,他说:“沃伦大概播了六次这段录音,每次都会露出顽皮的神色。”)这几个字也反映了查理古怪的脾气——至少他的公众形象是这样的——以及这两个心灵相通的杰出生意人“合二为一”的关系。

但每当查理确实有话要补充,那么他说的话往往很尖锐、很深刻,而且他也不会拐弯抹角。用他自己的话来说,查理是一个“古怪的、老派的”人,而且从来不为政治正确而担忧——他想到什么就说什么。

因为在伯克希尔年会上,大多数讲话都是由沃伦来发表,所以我总是喜欢参加几天后在帕萨迪纳举行的西科年会,去领略查理深邃的思想(他是西科金融公司的主席,西科是一家结构和伯克希尔相同的控股公司,后者拥有西科80.1%的股份)。人们不用是股东也可以参加。查理——就像他和沃伦在伯克希尔年会上那样——欢迎所有来到格雷厄姆、多德、巴菲特和芒格教堂的朝圣者。我从来不曾后悔从奥马哈回来没几天就长途奔波,横跨大半个美国去听查理演讲,因为他的思维依然处在巅峰状态。在2003年的会议上,查理做出一个又一个充满睿见的点评,我有个朋友侧过身来,低声对我说:“真难相信他已经80岁了!”确实如此!

作为导师和思想家,查理同沃伦旗鼓相当,我从他那里学到了很多知识。而在这里,我把自己过去五年中在伯克希尔和西科年会上所作的记录抽取出来,包括了查理在这些会议上说过的最有洞察力、最发人深思、最抒发胸臆、最好玩有趣的话。由于他的大多数发言都是为了回应股东的提问,所以他广泛地谈论了伯克希尔·哈撒韦的情况,还有许多和商业、投资相关的话题。

为了让查理的教诲更加容易被接受,我依照话题对它们进行了组织,也稍微做了些编辑工作,但目的是让他亲自说出他的话。请尽情享受吧!

查理·芒格

我和一个眼光极准的传奇人物合作了许多年,我总是很惊讶地发现,原来人们只要掌握和不停地应用所有明显而且容易学习的原理,就能够精通许许多多的领域。





芒格之所以成功的两个关键因素


1. 如果乌龟能够吸取它那些最棒前辈的已经被实践所证明的洞见,有时候它也能跑赢那些追求独创性的兔子,或者跑赢宁愿跻身那些忽略前人最优秀的工作的蠢货之列的兔子。乌龟若能找到某些特别有效的方法来应用前人最伟大的工作,或者只要能避免犯下常见的错误,这种情况就会发生。我们赚钱,靠的是记住浅显的,而不是掌握深奥的。我们从来不去试图成为非常聪明的人,而是持续地试图别变成蠢货,久而久之,我们这种人便能获得非常大的优势。

查理·芒格

我们从来不去试图成为非常聪明的人,而是持续地试图别变成蠢货。



2. 我们并不自称是道德高尚的人,但至少有很多即便合法的事情,也是我们不屑去做的。我们不会去做那些事情。目前美国有种文化认为,所有不会把你送进监狱的事情都是可以做的事情。

我们认为,在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的事情之间应该有一条巨大的鸿沟。我想你应该远离那条线。我觉得我们不应该由此而得到太多的赞誉。这样做事的原则帮我们赚到更多的钱。我相信就算这种经营方式没有给我们赚这么多钱,我们也不会做坏事。但更多的时候,我们由于做正确的事情而赚到更多的钱。

记住路易斯·文森狄的规则:说真话,你将无须记住你的谎言。就是这么简单的一个概念。

查理·芒格

在你应该做的事情和就算你做了也不会受到法律制裁的事情之间应该有一条巨大的鸿沟。





如何经营好自己的生活


如何获得幸福和成功


如果你在生活中唯一的成功就是通过买股票发财,那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精明地积累财富。

生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情:过早死亡、糟糕的婚姻等等。

避免染上艾滋病、在路口和火车抢道,以及吸毒。培养良好的心理习惯。

避免邪恶之人,尤其是那些性感诱人的异性。

如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。

查理·芒格

生活不仅仅是精明地积累财富。





满足于你已经拥有的


这里是一句你的投资顾问可能会反对的真话:如果你已经相当富裕,而别人的财富增长速度比你更快,比如说,在投资高风险的股票上赚了钱,那又怎样呢?!总是会有人的财富增长速度比你快。这并不可悲。

看看斯坦利·德鲁肯米勒(他管理乔治·索罗斯的基金,由于投机高科技股票和生物科技股票而蒙受惨重的损失)吧:他总是必须成为最好的,无法容忍其他人在这些投资领域击败他。

索罗斯无法忍受其他人从科技产业赚钱而自己没有赚到,他亏得一塌糊涂。我们根本就不在意(别人在科技产业赚了钱)。





提防妒忌


关注别人赚钱(比你)更快的想法是一种致命的罪行。妒忌真的是一种愚蠢的罪行,因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。它只会让你痛苦不堪,不会给你带来任何乐趣。你为什么要妒忌呢?





如何致富


(有个年轻的股东问查理要怎样才能追随他的足迹,查理的回答折服了在场的所有人。)

许多年轻的生意人都问我们这个问题。这是一个聪明的问题:你看见某个有钱的老头,然后问他:“我要怎样才能变得像你一样呢?”

每天起床的时候,争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。慢慢地,你会有所进步,但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。

查理·芒格

每天起床的时候,争取变得比你从前更聪明一点。





如何找到好配偶


找到好配偶的最佳方法是什么呢?唯一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶,因为从定义上来说,好配偶可绝不是傻瓜。





阅读的重要性


我这辈子遇到的聪明人(来自各行各业的聪明人)没有不每天阅读的——没有,一个都没有。沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。

我本人是个传记书迷。我觉得你要是想让人们认识有用的伟大概念,最好是将这些概念和提出它们的伟人的生活和个性联系起来。我想你要是能够和亚当·斯密交朋友,那你的经济学肯定可以学得更好。和“已逝的伟人”交朋友,这听起来很好玩,但如果你确实在生活中与已逝的伟人成为朋友,那么我认为你会过上更好的生活,得到更好的教育。这种方法比简单地给出一些基本概念好得多。

查理·芒格

如果你确实在生活中与已逝的伟人成为朋友,那么我认为你会过上更好的生活,得到更好的教育。





减少物质需求


大多数人将会发现回报率下降了(由于通货膨胀)。如果你担心通货膨胀,最好的预防手段之一就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。

查理·芒格

如果你担心通货膨胀,最好的预防手段之一就是在你的生活中别拥有大量愚蠢的需求——你不需要很多物质的商品。





慈善


(沃伦和我)觉得我们这些非常幸运的人有责任反馈社会。至于是像我这样在活着的时候捐赠大量的钱,还是像沃伦那样,先捐一点,(等去世之后)再捐很多,那是个人喜好的问题。我恐怕不会喜欢人们整天问我要钱。沃伦更无法忍受这种情况。





避免欠债


你一旦走进负债的怪圈,就很难走出来。千万别欠信用卡的钱。你无法在支付18%的利息的情况下取得进展。





公立学校的衰落


你完全可以说这(公立学校的衰落)是我们时代的主要灾难之一。我们将地球史上最大的成功之一变成了地球史上最大的灾难之一。





日本的经济衰退


日本的经济衰退足以令每个人大惊失色,它持续了十年,尽管利率低于1%。政府把所有的货币政策游戏都玩过了,但毫无用处。如果你向哈佛大学的经济学家描绘这种情况,他们会说这是不可能的。然而与此同时,香港却出现了资产泡沫。为什么?因为日本和中国拥有两种非常不同的文化。中国人喜欢赌博。

这个经典的例子说明了为什么成功的投资者必须吸取各个学科的知识。想象一下有个经济学家在经济学研讨大会上站起来说出我的解释。那将会是政治不正确!但经济学的工具无法解释现实的情况。





如何像芒格一样聪明


多元思维模型的重要性


你必须知道重要学科的重要理论,并经常使用它们——要全部都用上,而不是只用几种。大多数人都只养成一个学科——比如说经济学——的思维模型,试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的:“在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。”这是一种处理问题的笨方法。

遇到不同的公司,你需要检查不同的因素,应用不同的思维模型。我无法简单地说:“就是这三点。”你必须自己把它(投资技巧)总结出来,一辈子深种在你的大脑中。

查理·芒格

你必须知道重要学科的重要理论,并经常使用它们。



如果你用的是许多学生使用的那种学习方法,那你将无法掌握你需要的那100种思想——那些学生学得很好,接着把知识丢回给他们的教授,拿到一个分数,然后就把知识清空,就好像放掉浴缸里的水,以便下次装更多水那样。如果这是你用来学习那100种思维模型的方法,在生活中你将会一无所获。你必须认真学习这些模型,让它们变成你随时能够使用的本领。

顺便说一下,没有规则要求你不能增加一两个新的模型,即使你已经步入晚年。实际上,我现在还在不断学习。不过大多数有用的模型是在年轻时学到的。

我推荐的这些精神领域是非常快乐的,没有人愿意从那里离开。离开就像砍断自己的双手。





不自欺的精神


大量的人很荒唐地死抱着错误的观念不放。凯恩斯说:“介绍新观念倒不是很难,难的是清除那些旧观念。”

不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。它非常强大,因为它太少见了。

查理·芒格

不自欺的精神是你能拥有的最好的精神。它非常强大,因为它太少见了。





常(非常)识


得到系统的常(非常)识——非常基础的知识——是一种威力巨大的工具。电脑带来的危险非常多。人们计算得太多,思考得太少。

拥有常识不但意味着有能力辨认智慧,也意味着有能力拒绝愚蠢。如果排除了许多事情,你就不会把自己搞得一团糟。

查理·芒格

拥有常识不但意味着有能力辨认智慧,也意味着有能力拒绝愚蠢。



我们看很多书。我认识的聪明人没有不看很多书的。但光看书还不够:你必须拥有一种能够掌握思想和做合理事情的性格。大多数人无法掌握正确的思想,或者不知道该怎么应用它们。

你拥有的基本知识越多,你需要吸取的新知识就越少。那个蒙上眼睛下棋的家伙(他是个象棋大师,在伯克希尔·哈撒韦开年会那个周末赶到奥马哈展示他的棋技,蒙上眼睛同时跟好几个人对弈)——他拥有关于棋盘的知识,这使他能够那么做。

查理·芒格

你必须拥有一种能够掌握思想和做合理事情的性格。





各学科间的相互割据和相互孤立是致命的


(美国的大学)有很多毛病。要是我的话,我会砍掉四分之三的院系——除了自然科学,一个都不留。但没有人会这么做,所以我们不得不忍受那些毛病。(高等教育)错误程度让人吃惊。学科之间毫无关联,这是致命的。大学里每个系都有些看不见大环境的古怪家伙。

我认为美国各所主要大学的人文社科教授的观点都经不起推敲,至少他们的公共政策理论是这样的。(不过呢,)他们可能对法语了解蛮多的。

怀特海曾经指出,学科各自孤立的情况是致命的,每个教授并不了解其他学科的思维模型,将其他学科和他自己的学科融会贯通就更别提了。我想怀特海讨厌的这种研究方法有一个现代的名字,那个名字叫作神经研究法。





芒格对巴菲特的评论


人们很难相信他的业绩一年比一年好。这种情况不会永久地持续下去,但沃伦的确在进步。这是很罕见的:绝大多数人到了72岁就停滞不前了,但沃伦依然在进步。





查理对沃伦的影响


我认为那些作者言过其实地夸大了我对沃伦的影响。沃伦确实有过发蒙的时候,因为他曾在本杰明·格雷厄姆手下工作过,而且赚了那么多的钱。从如此成功的经验中跳出来确实很难。但如果世上未曾有过查理·芒格这个人,巴菲特的业绩依然会像现在这么漂亮。

我想那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分。他不需要什么启蒙。但我们现在比五年前更能明白这个道理。

查理·芒格

我想那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分。





沃伦走后会怎样?


关键是拥有许多优秀的企业。优秀的企业能给伯克希尔的发展带来很多动力。(然而,)我认为我们的继任者在资本配置方面将不会像沃伦这么出色。

伯克希尔钱多成灾——我们拥有许多不断产生现金的伟大企业。如果股价下跌,伯克希尔可以把它买回来。没有理由认为它会很快完蛋,而且我觉得有理由认为它将会继续运转良好。如果伯克希尔没有随着时间的流逝——就算是在沃伦去世之后——而变得更大、更强,我会感到非常吃惊。

等到沃伦离开的时候,伯克希尔的收购业务会受到影响,但其他部门将会运转如常。收购业务应该也还行。反正我们可以向你们保证的是,从前那种增长速度将会下降,我们可不想在这个问题上说谎。

我想到那时伯克希尔的最高领导人应该没有沃伦那么聪明。但别抱怨:“天啊,给我沃伦·巴菲特40年之后,怎么能给我一个比他差的混蛋呢?”那是很愚蠢的。

如果说谁有理由担忧的话,那个人应该是我,但我认识巴菲特家族几十年了,我可以告诉你:“别担心这件事。你应该感到非常幸运。”





要是查理去世了呢?


正如你能看到的,我们打算永远在这里待下去。(但就算我去世了)你拥有大量的现金,还有巴菲特坐镇总公司——还有什么好担心的呢?





查理是可恶的“说不大师”


巴菲特:你千万要学会如何校准他的答案。如果你问查理某个项目,他说“不”,那么我们会用所有的钱来投资它。如果他说“这是我听过的最愚蠢的事情”,那么我们就会适当地做一点投资。如果你能够校准他的答案,你就能获得很多智慧。

沃伦曾经告诉我一个故事,他们刚认识的时候,还没有一起做生意,各自拥有一家合伙投资公司,沃伦经常给查理打电话说“我想做某件事”,并对这件事加以描绘,查理会说:“天啊,你在开玩笑吗?有这种风险和那种风险。”他们将会仔细考虑查理看到的这些风险,然而沃伦通常会说:“我想你是对的。”但有时候他也会说:“查理,你说的我都听进去了,但我还是想做这件事。”沃伦说他直到那一刻才能知道查理的真正想法,因为查理有时会说:“沃伦,如果你要做这件事,我能不能参股?”人们通常认为查理的价值在于识别风险和说“不”,但其实查理最有价值的地方,在于他能够识别那些可以参股的时机。

查理明白要找到真正好的东西很难。所以,就算你90%的时间都在说“不”,你也不会错失太多的东西。

巴菲特

查理明白要找到真正好的东西很难。所以,就算你90%的时间都在说“不”,你也不会错失太多的东西。





伟大的投资者是怎样炼成的


性格、耐心和求知欲的重要性


(成功投资的关键因素之一就是拥有良好的)性格——大多数人总是按捺不住,或者总是担心过度。成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取教训的来源越广泛,而不是仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训,你就能变得越好。

查理·芒格

成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。



我想说说怎样才能培养那种毫不焦躁地持有股票的性情。光靠性格是不行的。你需要在很长很长的时间内拥有大量的求知欲望。

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败。





集中投资


我们的投资风格有一个名称——集中投资,这意味着我们投资的公司有10家,而不是100家或者400家。

我们的游戏是,当好项目出现时,我们必须能够认出来,因为好项目并不会经常出现。机会只眷顾有准备的人。

好的投资项目很难得,所以要把钱集中投在少数几个项目上,这在我看来是很好的主意。投资界有98%的人并不这么想。而我们一直以来都是那么做的,这给我们——也给你们——带来了许多好处。

好玩的是,绝大多数大型投资机构的想法不是这样的。他们聘请了许多人,比较默克制药公司和辉瑞制药公司到底哪个价值高,分析标准普尔500指数的每只成分股,以为他们能够打败市场。你这样做是无法打败市场的。

我们的投资规矩是等待好球的出现。

查理·芒格

我们的投资规矩是等待好球的出现。



如果我有机会进入某个企业工作,而那里的人用各种指数标准来衡量我,逼我把钱都投出去,聚集在周围监视我,那么我会讨厌这家企业。我会有戴上脚镣手铐的感觉。

很少人借鉴我们的方法。采用集中投资策略的公司略有增加,但真正增加的是无限制使用投资顾问来建议资产如何配置、分析评估其他顾问等等做法。也许有2%的人会走进我们的阵营,剩下98%的人将会信奉他们听来的道理(比如说市场是完全有效的)。





错误的投资课程


Beta系数、现代组合投资理论等等——这些在我看来都没什么道理。我们想要做到的是,用低廉的价格,甚至是合理的价格,来购买那些拥有可持续竞争优势的企业。

大学教授怎么可以散播这种无稽之谈(股价波动是衡量风险的尺度)呢?几十年来,我一直都在等待这种胡言乱语结束。现在这样乱讲的人少了一些,但还是有。

沃伦曾经对我说:“我对学术界的总体看法可能是错的(把它看得这么糟糕),因为那些跟我打交道的人都有一套疯狂的理论。”





分散投资


认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。

查理·芒格

认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。



我们并不认为分散程度很高的投资能够产生好结果。我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的。

如果你把我们15个最好的决策剔除,我们的业绩将会非常平庸。你需要的不是大量的行动,而是极大的耐心。你必须坚持原则,等到机会来临,你就用力去抓住它们。

这些年来,伯克希尔就是通过把赌注押在有把握的事情上而赚钱的。





坐等投资法


如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它,那么当它的价格上涨到你预期的水平时,你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是,如果你能购买几个伟大的公司,那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。

我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。





优秀企业是什么?


有这么两类企业:第一类每年赚12%,你到年底可以把利润拿走。第二类每年赚12%,但所有多余的现金必须进行再投资——它总是没有分红。这让我想起了那个卖建筑设备的家伙——他望着那些从购买新设备的客户手里吃进的二手机器,并说:“我所有的利润都在那里了,在院子里生锈。”我们讨厌那种企业。





喜诗糖果:优秀企业的个案研究


如果喜诗糖果(在我们收购它的时候)再多要10万美元(巴菲特插口说:“1万美元”),沃伦和我就会走开——我们那时就是那么蠢。

伊拉·马歇尔说你们这两个家伙疯啦——有些东西值得你们花钱买的呀,比如说优质的企业和优质的人。你们低估了优质的价值啦。我们听进了他的批评,改变了我们的想法。这对每个人来说都是很好的教训:要有能力建设性地接受批评,从批评中吸取教训。如果你间接地吸取我们从喜诗糖果学到的教训,那么你将会说,伯克希尔是建立在建设性的批评之上的。





错误


伯克希尔历史上最严重的错误是坐失良机的错误。我们看到了许多好机会,却没有采取行动。这些是巨大的错误——我们为此损失了几十亿美元。到现在还在不断地犯这样的错误。我们正在改善这个缺陷,但还没有完全摆脱它。

这样的错误可以分为两类:1. 什么也不做,沃伦称之为“吮吸我的大拇指”;2. 有些股票本来应该买很多,但是只买了一点。

在差点犯下没有购买喜诗糖果的大错之后,我们有很多次犯了相同的错误。很显然,我们吸取教训很慢。这些机会成本并没有反映在财务报表上,但却让我们失去了几十亿美元。

由于坐失良机的错误(是无形的),绝大多数人并不会注意到它们。我们会主动说出我们犯下哪些坐失良机的错误——就像我们刚才所做的那样。(刚刚在讨论的是,他们因为沃尔玛的股价上涨了一点点而没有买进,结果犯下了少赚100亿美元的错误。)





当股价下跌时买进


过去几十年来,我们经常这么做:如果某家我们喜欢的企业的股票下跌,我们会买进更多。有时候会出现一些情况,你意识到你错了,那么就退出好了。但如果你从自己的判断中发展出了正确的自信,那么就趁价格便宜多买一些吧。

诱人的机会总是转瞬即逝的。

查理·芒格

诱人的机会总是转瞬即逝的。



真正好的投资机会不会经常有,也不会持续很长的时间,所以你必须做好行动的准备。要有随时行动的思想准备。





小投资者的机会


如果你今天只有很少的资本,年纪尚轻,那么你的机会比我年轻时要少一些。当年我们刚走出大萧条。当时人们认为资本主义很糟糕。

20世纪20年代出现了许多弊端。当时有个笑话是这样的,一个家伙说:“我买股票是为了晚年,这种方法很灵验——不到六个月,我就觉得自己像个老头了!”

你遇到的困难更大,但这并不意味着你没办法做得好——只是需要更多时间而已。但那有什么关系呢,你能活得更长久啊。

如果我是你,我就会买些很小的股票,寻找一些罕见的错误定价的机会,但这类机会的确是很少。





股票卖空


卖空股票,却又看到股价因为某些因素而上涨,是很苦恼的事情。你在生活中不应该去做这么苦恼的事情。





护城河和持续的竞争优势


旧的护城河正在被填平,而新的护城河比以前更难预测,所以事情变得越来越难。





学习过程


我还没发现有谁能够很快做到(成为一名伟大的投资者)。作为投资者,沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了,我也是这样的。所以诀窍就在于不断学习。你应该喜欢学习的过程。

查理·芒格

成为伟大投资者的诀窍在于不断学习。



我观察沃伦几十年了。沃伦学习了很多东西,这使他得以(拓展他的能力圈,所以他能够投资像中国石油这样的企业)。

如果你打算成为一名投资者,那么总会有些投资领域不是你完全了解的。但如果你努力学习,不断进步,那么你就能够保证你的投资都会产生好的结果。关键是自律、勤奋和练习。那就像打高尔夫球——你必须努力练习。

如果你没有不停地学习,其他人将会超过你。





能力圈及其边界


我们接触过的事情有很多。我们有三个选项:可以;不行;太难。除非我们对某个项目特别看好,否则就会把它归为“太难”的选项。你需要做的,只是寻找一块特殊的能力领域,并把精力放在那里面就可以了。

如果你确有能力,你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。(如果你问自己是否过了能力圈的范围,)那这个问题本身就是答案。

查理·芒格

如果你确有能力,你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。





资本成本和机会成本


(巴菲特:查理和我不知道我们的资本成本。商学院有教,但我们持怀疑态度。我们只是用我们拥有的资本尽量去做最聪明的事情而已。我们会拿一切跟其他选择作比较。我从来没觉得那个资本成本的计算对我来说有什么意义。查理,你呢?)

我也不觉得。如果你拿起最好的经济学教材,那是曼昆写的,他说人们做出决定的依据是机会成本——也就是说,真正重要的是是否有其他选择。我们决策的时候也是这样的。其他人却不这么认为——甚至还有人提出了股本成本的说法。这些人真是脑子坏掉了。

很明显,关键是考虑各种成本,包括机会成本。当然,资本不是免费的。要算出你的借贷成本很容易,但理论家对股本成本的说法是很神经的。他们说,如果你获得100%的资本回报率,那么你就不应该去投资某个产生80%回报率的项目。这简直是疯话。





预测的价值


人们总是喜欢请人来为他们预测未来。很久很久以前,有些国王会请人来解读绵羊的内脏。假装知道未来的人总是有市场的。聆听今天的预测家的行为,就像古代国王请人看绵羊的内脏那么疯狂。这种情况总是一而再、再而三地出现。





首次公开募股(IPO)


如果能够使用我们的思维模型,那么你完全有可能找到值得购买的新股。每年发行的新股有无穷多,我坚信你总能抓住一两个机会。但普通人玩新股很容易遭受重挫,所以你要是觉得你是个天才,那就去玩吧,祝你好运。

对我们来说,新股要么发行规模太小,要么太过高科技——我们不懂它们是干什么的。如果沃伦在关注它们,那我就不知道啦。





如何洞悉金融市场


股票、伦勃朗和泡沫


股票有点像债券,对其价值的评估,大略以合理地预测未来产生的现金为基础。但股票也有点像伦勃朗的画作,人们购买它们,是因为它们的价格一直都在上涨。这种情况,再加上股票涨跌所产生的巨大“财富效应”,可能会造成许多祸害。

查理·芒格

但股票也有点像伦勃朗的画作,人们购买它们,是因为它们的价格一直都在上涨。



(2001年4月)这是资本主义最极端的时期。20世纪30年代,我们遭遇了过去600年来最严重的大萧条。而今天几乎是过去600年来最兴旺的时期……我们使用了“悲惨繁荣”这个词语来描绘它,因为它产生的后果是悲惨的。

债券比股票理性得多。没有人会以为债券的价值会上升到月球去。





未来的市场回报率


(2000年11月)如果股市未来的回报率能够达到15%,那肯定是因为一种强大的“伦勃朗效应”。这不是什么好事。看看日本以前的情况就知道了。当年日本股市的市盈率高达50~60倍。这导致了长达十年的经济衰退。不过我认为日本的情况比较特殊。我的猜测是,美国不会出现极端的“伦勃朗化”现象,今后的回报率将会是6%。如果我错了,那可能是因为一个糟糕的原因。如果未来股票交易更像伦勃朗作品的买卖,那么股市将会上涨,但缺乏坚实的支撑。如果出现这种情况,那就很难预测它会发展到什么程度,股价将会上涨多高,以及会持续到什么时候。

(2001年4月)总的来说,我认为美国投资者应该调低他们的预期。人们不是有点蠢,而是非常蠢。没有人愿意说出这一点。

查理·芒格

人们不是有点蠢,而是非常蠢。没有人愿意说出这一点。



(2001年5月)我们并没有处在一个猪猡也能赚钱的美好时代。投资游戏的竞争变得越来越激烈。

我不认为我们将会看见大多数股票像1973~1974年,甚至是1982年那样,价格跌到令人流口水的低位。我觉得沃伦和我非常有可能再也看不到这些机会了,但那并不是坏事。我们只要继续努力就好啦。

(巴菲特:不过也不是完全没有可能。你无法预测市场将会怎样。在日本,十年期债券的利率只有0.625%。以前谁能想得到呢?)

就算日本发生了那样的事情,美国的情况也不会那么糟糕。在接下来这段日子里,那些普通的高薪投资顾问将不会有非常好的表现。

垃圾债的短暂崩溃(2002年底)是很奇怪的事情,当时它们的收益率高达35%~40%。垃圾债市场绝对是一片混乱。如果股市也遭遇这种情况——那么不难想象,很快就会大崩盘。





当前的市场环境


(2004年5月)说到大环境,我认为它会令那些想要很容易、很有把握地赚到钱的人感到非常痛苦。普通股的估值可能相当合理,但它们不算特别便宜。

我们的现金就足以说明问题了。如果我们有很多好主意,我们就不会拥有这么多现金。

伯克希尔和西科有大量我们不知道用来干什么的现金。如果你算上债券的话,伯克希尔有700亿美元,西科的现金也是多得不得了。我们的现金是有史以来最多的。要是在以前,我们只要沉住气就可以了,我们能够把现金派上用场。





华尔街出卖了道德


华尔街的道德缺失


华尔街的平均道德水准永远至多只能说是中等……这并不意味着华尔街没有一些正直的聪明人,其实是有的,像今天在座的各位,但我认识的每个人都不得不和他自己的公司对抗(为了做正确的事情)。

过去这些年来,投资银行业的道德风气逐渐败坏。许多年前,我们花600万美元收购多元零售公司(Diversified Retailing),银行对我们进行了严格而聪明的审查。那些银行家关心他们的客户,想要保护他们的客户。

现在的风气是,只要能赚钱,什么都可以卖。你能把东西卖掉,你就道德高尚。但这个标准可不够。

查理·芒格

(华尔街)现在的风气是,只要能赚钱,什么都可以卖。你能把东西卖掉,你就道德高尚。但这个标准可不够。





所罗门个案研究


现在的情况真令人吃惊。所罗门的自律和理性程度至少不比其他投资银行差,但到头来,所罗门居然求爷爷告奶奶地想要得到罗伯特·麦克斯韦尔这种人的投资业务,这人的绰号可是“跳来跳去的捷克人”啊。他既然有这个花名,投资银行就不应该去抢着做他的生意。

[巴菲特:就在人们发现他跳海的那天(由于丑行败露,他跳海自杀了),我们(所罗门)把钱汇给他,以交换他正要汇给我们的钱,但他没有付款。所以,我们去英国找他的几个儿子收账,那真是一团糟。我们收回了应得的钱。]

如果有个投资银行家多开几张交易单给麦克斯韦尔,那么他的收入将会显著增长。你得防止人们为了挣钱将不三不四的人带入。





诺曼底美国的个案研究


(在谈起所罗门和一家他们没有点名的不良企业有交易时,沃伦和查理自顾自地笑了起来。然而,在2002年的年会上,查理点明那家企业就是诺曼底美国公司。所罗门发现这家公司公开招股的材料全是伪造的,所以在尚未发生交易的时候及时地取消了它的首次公开募股。根据美国证券交易委员会网站上的一份报告:“1995年8月15日,诺曼底的股票被推荐在纳斯达克全国市场系统上交易。一天之后,诺曼底取消了新股发行,并宣布所有的交易无效。”)

这件事是一个很好的(又充满讽刺的)经历。沃伦、路易斯·辛普森和我都是(所罗门的)董事,我们还是最大的股东,我们说:“别跟这个家伙做生意。”但他们不听我们的话,还说承销委员会已经批准了那次新股发行。

[沃伦:“他身上挂着一个霓虹灯牌写着‘骗子’。他确实坐牢了。碰巧的是,他宣称拥有大量伯克希尔的股票,并从中获利不菲,但我检查了股东名录,并没有看到他的名字。他的名字也许很普通,跟他重名的人很多,但如果他真有那么多股份,我想我应该能够找出来(所以他很可能在持有伯克希尔股份这件事上说了谎)。”]





芒格对金融机构和衍生品的警告


金融机构的风险


金融机构的本质决定了它很容易阴沟里翻船。你有可能放贷太多,进行了愚蠢的收购,或者过度借贷——不仅仅是衍生品(才会让你倒闭)。

也许没有人像我们这样,但我们对金融风险特别敏感。当金融机构想努力表现时,我们就会感到紧张。

我们尤其害怕那些大量举债的金融机构。如果他们开始说起风险管理有多么好,我们就会很紧张。

我们比其他人更加警惕。如果感到不安,我们很快就会把大量的钱抽出来。这是我们的经营方式——你必须适应它。





衍生品


衍生品系统简直是神经病,它完全不负责任。人们以为的固定资产并不是真正的固定资产。它太复杂了,我在这里没办法说清楚——但你无法相信涉及的金额达到几万亿美元那么多。你无法相信它有多么复杂。你无法相信衍生品的会计工作有多难。你无法相信人们对企业的价值和清算能力的一厢情愿的想法会产生多大的激励作用。

人们不去考虑后果的后果:人们开始只想对冲利率变化带来的风险,这是非常困难和复杂的事情。然后呢,对冲操作导致了(公布的盈利)波动。所以他们用新的衍生品来抹平。这个时候你就不得不说谎了。这就变成了“疯帽匠的茶话会”。那些庞大的、复杂的公司会出现这种情况。

必须有人站出来说:“我们不做这种事情——因为这太难了。”

我认为,要测试任何(有显著衍生品风险的)大型机构的管理人员的智力和道德水准,最好的方法是问他们:“你真的能理解你的衍生品账目吗?”如果有人说“是”,那这个人要么疯掉了,要么是在说谎。

查理·芒格

要测试任何(有显著衍生品风险的)大型机构的管理人员的智力和道德水准,最好的方法是问他们:“你真的能理解你的衍生品账目吗?”如果有人说“是”,那这个人要么疯掉了,要么是在说谎。



说起能源衍生品(的情况),你会更容易理解(这种危险)——它们全部完蛋了。当(那些公司)想要动用他们的账本上写着的财产时,钱并不在那里。而说到金融资产,这样的结局还没有出现,会计规则也还没变,所以这种结局会在将来出现。

衍生品有很多条款说,如果一方的信用被调低,那么它必须增加抵押金。那就像股票账户的贷款保证金一样——你将会(由于增加更多的保证金而)破产。为了保护自己,他们引入了不稳定的因素。似乎没有人意识到他们创造的系统是一个大灾难。那是一个疯狂的系统。

在工程领域,人们拥有很大的安全边际。但在金融界,人们根本不考虑安全。他们只是追求扩张,扩张,扩张。做假账为此推波助澜。对此我比沃伦更加悲观。





衍生品的会计法


我非常讨厌将GAAP(公认会计准则)应用于衍生品和掉期协议。摩根大通为了虚报的前端收入将自己彻底出卖给了这种会计准则。我觉得这种做法很无耻。

这种做法很疯狂,会计人员出卖了自己的职业操守。每个人都屈服了,采用了宽松的(会计)标准,创造出和各种理论模型相关的怪异衍生品。结果就是,产生了大量由会计人员捏造出来的利润,而不是真实的收益。当你想动用那笔钱的时候,它就消失不见了。它从来就不曾存在过。

它(衍生品的会计法)就是这么恶心。它像阴沟那么臭,如果我猜得没错,那些公司将会付出沉重的代价。你所能做的就是想好当账本上那些衍生品破灭时该怎么办。

说美国衍生品的会计法像阴沟是对阴沟的侮辱。

查理·芒格

说美国衍生品的会计法像阴沟是对阴沟的侮辱。





衍生品破灭的可能性


我们试图卖掉通用再保险公司的衍生品业务,但没有成功,所以我们开始清算它。我们不得不大幅削减价格。我非常有把握地预测(美国的)主要银行无法以账本上的价格清算它们持有的衍生品。结局什么时候出现,会有多么糟糕,我现在说不准。但我担心后果会很可怕。我认为将会出现比能源领域更大的问题,你看看能源领域被破坏成什么样就知道了。

在未来五到十年里,如果美国没有遇到(和衍生品相关的)大问题,我将会非常吃惊。

我认为我们是美国唯一甩掉衍生品账本的大型公司。

对于已经很有钱的公司而言,比如说伯克希尔,去从事这种业务是很神经的想法。对大银行来讲,衍生品是一桩疯狂的生意。

查理·芒格

对大银行来讲,衍生品是一桩疯狂的生意。





会计业的堕落遗患无穷


大型会计师事务所的道德沦丧


在我年轻的时候,大型的会计师事务所是非常正派的地方,没有人赚脏钱。但在过去的25年来,它们逐渐做出一些糟糕的行为。你一旦开始做坏事,那么第二次做就容易多了,到最后,你就会成为道德败坏的人。这个国家的大型会计师事务所居然为了钱而明目张胆地做假账,帮助客户逃税……

太多的律师和会计师事务所参与了不可告人的事情。例如,它们收取应变费和保密费,提供逃税服务,这绝对是令人厌恶的事情。

查理·芒格

太多的律师和会计师事务所参与了不可告人的事情。



为了让你更好地理解那些顶尖的伪造避税用的财务报表的审计师事务所坏到什么程度,我想告诉你一件事,有个人曾经跟我说,他们比其他事务所做得更好,因为他们只为最大的20家客户提供这项服务,所以没有人会发现。





激进会计法


我们被(在美国企业界泛滥的)激进会计法吓坏了,所以尽量采用保守的会计法。保守的会计法有助于我们的生意决策和保护伯克希尔。我们怎么可能去做那些可能有悖于我们的道德准则的事情呢?

创造性会计(伪造账目)绝对是对文明的诅咒。人们可以说复式簿记法是历史的一大进步。可是利用会计来造假和骗人是可耻的行为。在民主国家里,往往需要丑闻才能撬动改革。安然是企业文化长期出毛病的最典型例子。





EBITDA的误用


我认为,你每次看到“EBITDA”(即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)这个词,你都应该用“狗屁利润”来代替它。





安达信


我认为(所发生的一切对安达信那些无辜职员来讲)是非常不公平的,但没有破产的资本主义,就像没有地狱的宗教。当事情糟糕到这种地步,又缺乏内部控制体系——安达信就没有(内控体系)——也许应该有个事务所要倒掉。

查理·芒格

但没有破产的资本主义,就像没有地狱的宗教。



我们不会做任何有可能导致伯克希尔垮台的事情。安达信特别脆弱,因为它是合伙制企业。合伙制企业在采取举动和选择客户等方面必须额外谨慎。





美国养老基金的会计丑闻


当前这种(假设养老基金能够获得高得脱离现实的回报率)做法是愚蠢而且不正当的。但如果你跟管理人员提出来,他们的眼睛在敌意来临之前就已经瞪上你了。

养老基金的会计由于利用了脱离现实的假设而陷入了丑闻。以最近的事情推断未来是人类的本性,但要是公司管理者们也这么想,那就太糟糕了。

IBM刚刚将它对养老基金回报率的预期调高到10%。绝大多数公司(在2000年)的回报率是9%。我们认为6%更为现实一些。该公司的领导也许相信这个数字是可以达到的——他们都是诚实的人——但从潜意识层面来说,他们相信它,是因为他们想要相信它。它能让盈利显得很好,这样他们就能推动股价上涨了。

下面这句谚语很好地总结了那些会计人员什么话也不说的原因:“谁给我面包吃,我就给谁唱歌。”我认为你正从美国的会计系统得到一些非常愚蠢的数据。我觉得他们可能不是故意要撒谎,但也有可能是。





糟糕的会计法导致道德沦丧


有着宽松会计标准的人会引来其他人做出极其可怕的举动。那是造孽,绝对是造孽。如果你携带几大桶钞票经过贫民窟,又不好好看管它们,那么你就犯了很严重的罪行,因为你会惹来许多糟糕的行为,而糟糕的行为是会传染的。同样地,命令会计师草率地做账是一种真正的罪孽,也是一种愚蠢的经商方法。

查理·芒格

有着宽松会计标准的人会引来其他人做出极其可怕的举动。那是造孽,绝对是造孽。





芒格对股票期权的批评


作为报酬的股票期权


如果你瞧瞧股票期权的后果,你将会看到许多可怕的行为。给一个亲手创办公司、已经六十几岁的CEO大量的期权,试图以此刺激他对该公司的忠诚,这是一种精神错乱的想法。玛约医疗中心(Mayo Clinic)的医生或者克拉法斯律所(Cravath)的律师在六十几岁时还会为了期权而更加努力地工作吗?

我们的股东也知道,我们的体系不同于绝大多数大型的公司。我们认为它不那么变化无常。股票期权体系可能会使某些什么事情都没做的人得到大量的回报,而应该得到很多报酬的人却什么都没有。除非我们收购的公司原来就实行了(股票期权制度),否则我们不会使用它。





期权估值和布莱克—舒尔斯模型


布莱克—舒尔斯模型对短期的期权而言是有效的,但如果期权是长期的,而且你认为你(对期权涉及的资产)有所了解,那么使用布莱克—舒尔斯模型是一种很神经的做法。

布莱克—舒尔斯模型是一套“一无所知”的系统。如果你对价值毫不了解,只了解价格,那么利用布莱克—舒尔斯模型,你能够很准确地猜出为期90天的期权到底值多少钱。但如果期权比90天更长久,那么使用这个模型就有点神经啦。

举例说吧,我们在好市多发行了执行价分别为30美元和60美元的股票期权,而布莱克—舒尔斯模型认为60美元的期权价值更高。这简直是疯了。





股票期权的会计法


那种认为期权没有成本的理论导致大量的公司滥用期权,这种情况对美国来说是很糟糕的,因为人们会认为公司的薪酬是不公平的。

我已经厌倦了这个话题。这个话题我已经讲了很久啦。用错误的会计法来经营一个文明世界实在是很糟糕的。这就好比修建桥梁的时候,把工程设计搞错了。当那些颇有声望的人也说股票期权不应该算为成本支出的话,这就太过分了。

股票期权不但会增加企业的成本,还会稀释股权。任何反对这种看法的人都是神经病。

查理·芒格

股票期权不但会增加企业的成本,还会稀释股权。任何反对这种看法的人都是神经病。



这些人(投票支持不将股票期权算为成本的88名参议员)是愚蠢而可耻的。他们知道那是错误的,偏偏还那么做。

这件事从头到尾都让人恶心。

我宁愿在妓院弹钢琴谋生,也不愿像约翰·多尔(注:著名硅谷风险投资家,但因强烈反对将股票期权算作成本而广受诟病)推荐的那样,靠股票期权来赚钱。

查理·芒格

我宁愿在妓院弹钢琴谋生,也不愿像约翰·多尔推荐的那样,靠股票期权来赚钱。





对基金管理企业的批评


有缺陷的激励机制


现在一般基金的管理系统要求人们假装去做他们做不了的事情,假装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕,但它能得到很多薪水。

查理·芒格

现在一般基金的管理系统要求人们假装去做他们做不了的事情,假装喜欢他们其实不喜欢的事情。这种生活方式很可怕,但它能得到很多薪水。





没有增加价值


开放式基金每年收取2%的费用,然后那些经纪商让人们在不同基金之间转来转去,多付3%~4%的费用。可怜的普通基民们把钱交给专业人士,却得到糟糕的结果。我觉得这很恶心。本来人们买你的产品,你应该让他们的资产增值。但在这个国家,基金管理人员却只顾着自己赚钱。

这个行业很滑稽,因为从净收益来看,整个投资管理行业加起来并没有对全部客户的资产提供附加值。这就是这个行业的运作方式。

查理·芒格

这个行业很滑稽,因为从净收益来看,整个投资管理行业加起来并没有对全部客户的资产提供附加值。





股票经纪人vs指数基金


这次年会坐满了许多聪明的、值得尊敬的股票经纪人,他们为客户提供了很好的服务,在这里很难指责他们。但总的来说,股票经纪人的表现太差了,甚至还比不上指数基金。

我认为对于一般基金来说,投资指数是比现在通行的无借贷股票投资更为聪明的投资策略——尤其是在现行做法每年的管理费用超过1%的情况下。指数基金的表现不可能永远都这么好,如果几乎所有人都转而投资它的话。但它的良好表现可以持续很长一般时间。





共同基金丑闻


选择投资管理人员这件事最近变得更难了,因为人们发现,有不少共同基金的管理人员接受贿赂,出卖了他们自己股东的利益。

这就像一个人走过来说:“我们为什么不把你母亲杀死,然后瓜分她的保险金呢?”很多人说:“好啊,我正需要那笔保险金呢。”

他们有许多人觉得自己被冤枉了。

如果共同基金的监事是独立的,那么我就是俄罗斯波尔修芭蕾舞团的首席男明星。





下篇

芒格私人书单





如果


鲁德亚德·吉卜林

如果你能保持冷静,当你身边的人们

都变得疯狂,纷纷指责你,

如果你能相信自己,当所有人怀疑你

但且让他们怀疑去吧,

如果你遭等待,却不因等待而疲倦,

或者遭受欺骗,却不用谎言回敬,

或者遭到憎恨,却不用憎恨反击,

能够不得意忘形,也能够不巧言令色。

……

如果你能与凡人交谈,且彬彬有礼,

或与国王同行——而不奴颜婢膝,

如果仇敌和密友都无法伤害你;

如果你在乎每个人,但不会缺了谁就不行,

如果你在想发泄愤怒的那一分钟

去进行六十秒的跑步,

大地以及大地上的万物都将属于你,

而更重要的是,你将是真正的男人,我的孩子!

——摘自查理·芒格向来欣赏的诗歌《如果》





第一辑

自然


芒格说

“人文社会科学借鉴自然科学的概念时,通常没有指出这些概念是怎么来的,有时候还给它们取了新名字,根本没搞清楚这些借鉴而来的概念的重要程度。”





牛顿《自然哲学的数学原理》


[英] 牛顿著| 赵振江译| 商务印书馆2006年版



标志着经典力学体系的建立,是人类科学史乃至整个人类文明史中的不朽巨著





这本书谈什么?


在牛顿之前,有伽利略、笛卡尔、开普勒三位科学先驱。伽利略提出了运动的相对性、运动的合成和自由落体的法则;笛卡尔讨论了惯性原理的动量守恒法则;开普勒提出了行星运动三定律。

不过在牛顿之前,天体运动和地上运动是被分开来考虑的。牛顿的主要工作是将天体和地上的运动研究成果统一起来,并从数学上给予适当的证明。《自然哲学的数学原理》给出了著名的牛顿运动三大定律以及引力和距离的平方反比关系,构建了一个完整的经典力学体系。全书按照几何学的形式,以一种公理化的体系写成。科学史和人类文明史上,《自然哲学的数学原理》占据了极其重要的位置。毫不夸张地说,没有《自然哲学的数学原理》,就没有现代工业文明。





芒格为什么谈起这本书?


1986年6月13日,芒格在哈佛学校的毕业演讲中,提到了会使得生活痛苦的四个“忠告”。芒格的第二个“忠告”是:“尽可能从你们自身的经验获得知识,尽量别从其他人成功或失败的经验中广泛地吸取教训,不管他们是古人还是今人。”芒格谈道:


如果我再讲一个简短的历史故事,或许你们可以看得更清楚,从而更有效地过上与幸福无缘的生活。从前有个人,他勤奋地掌握了前人最优秀的成果,尽管开始研究分析几何的时候他的基础并不好,学得非常吃力。最终,他本人取得的成就引起了众人的瞩目,他是这样评价他自己的成果的:

“如果说我比其他人看得更远,那是因为我站在巨人的肩膀上。”

这人的骨灰如今埋在威斯敏斯特大教堂里,他的墓碑上有句异乎寻常的墓志铭:

“这里安葬着永垂不朽的艾萨克·牛顿爵士。”





《自然哲学的数学原理》作者牛顿如是说


“圆滑是一门表达观点而又不树敌的艺术。”

“如果说我曾发现什么有价值的原理,那应该归功于我的耐心观察,而非其他才能。”

“没有大胆的猜想,就没有伟大的发现。”

“我们造的墙太多,而修的桥太少。”

“如果我算是一个人物(这一点我非常怀疑)的话,那么我的地位是通过努力工作而获得的。”

“我总是把我的研究主题摆在面前,耐心等候,直到第一缕晨光初现,并逐渐变成一片光明。”

“如果说我对公众有什么贡献的话,那是因为我的耐心思考。”

“如果说我比其他人看得更远,那是因为我站在巨人的肩膀上。”





约翰·葛瑞本《深奥的简洁》


[英] 约翰·葛瑞本著| 张宪润译| 湖南科技出版社2008年版



以最简单的方式介绍地球与生命复杂原理的一本书





这本书谈什么?


尽管现代科技飞速发展,我们的生活还是避免不了突如其来的意外事件:地震、股市震荡,以及常常出现失误的天气预报。然而,生命本身也是非常复杂的现象,生活在千变万化的世界中,我们又该如何看待呢?在《深奥的简洁》中,科普大师葛瑞本解释了蝴蝶效应、盖娅理论,以及各种关于复杂与混沌的概念,并向我们说明:复杂,其实很简单,即使是看来完全随机的行为深处,也只是遵从简单的因果规律。

从地球起源,到混沌与复杂如何与宇宙各方面紧密地交织在一起,并以相同的方式掌控了生命与银河的演化,以及地球外是否还有生命存在,这本书对这些问题都一一作了解答。





芒格为什么谈起这本书?


在芒格的即席谈话中,有许多幽默的言辞。关于《深奥的简洁》这本书,他说道:


想要理解万物是非常困难的,但如果你无法理解它,你可以把问题交给一位比你聪明的朋友呀。





《深奥的简洁》作者约翰·葛瑞本如是说


“我们在周遭世界——甚至在生命世界中——所见到的复杂行为只是‘从深奥的简洁中所浮现出的复杂表象’。”

“想象有一个智慧,它在任何时间都知道所有控制大自然的力量,同时也知道每一项事物的运动状态。假设这智慧体可以将所有资料加以分析,它将能把宇宙中大大小小物体运动的状态用一个公式描述。对它而言,没有不确定的东西;它的眼中可以清楚地看到未来与过去。”





理查德·道金斯《自私的基因》


[英] 理查德·道金斯著| 卢允中等译| 中信出版社2012年版



全球最有影响力的公共知识分子之一

道金斯的经典著作





这本书谈什么?


我们从哪里来,又将到哪里去?生命有何意义,我们该如何认识自己?这本书正是从这些问题出发,展开了论述。任何生物,包括我们自己,都只是求生的机器。在书中,复制、变异和淘汰三种简单机制可以演变出诸多生命现象,这就是认知科学的魅力。

道金斯用简明通俗的形式,第一次把根据自然选择的社会学说这一部分充满趣味地介绍给大家。他提出:“我们生来是自私的。人类窥见了社会关系中基本的对称性和逻辑性,在我们有了更充分的理解之后,我们的政治见解会重新获得活力,从而对心理学的科学研究提供理论上的支柱。”当然,也正是在这个过程中,我们会对我们所受的苦难的根源有更多、更深的理解。





芒格为什么谈起这本书?


在芒格的生活、学习和决策方法中,关于查理的商业模式,以及这种伟大的商业模式是如何来的,我们可以从他推荐的阅读书目中看出一些端倪。像《枪炮、病菌与钢铁》《自私的基因》《冰河世纪》和《达尔文的盲点》都有一个共同的主题:关注前面提到的“竞争性毁灭”问题,研究为什么有些事物能够适应环境,存活下来,甚至在经过很长的时间之后占据统治地位。当这个主题被应用于投资选择时,芒格偏爱的企业就出现了:有些是通过消灭竞争对手而达到繁荣的企业(就像《自私的基因》里面描绘的),有些是通过合作而兴旺的企业(《达尔文的盲点》)。

我们再次看到,查理能够熟练地应用许多学科的知识:有多少投资者能够像查理经常做的那样,考虑到如此之多、如此之复杂的因素呢?





《自私的基因》作者理查德·道金斯如是说


“成功基因的一个突出特性就是其无情的自私性。”

“人类的记忆很脆弱,如果我们想要跟随我们的记忆,穿越时间,回到数百万年前,我们需要更加持久稳固的族群记忆。”

“由于文化的出现,我们的人生的终极任务,将不只是繁殖,还有文化的创造和传承。”

“我们具备足够的力量去抗拒我们那些与生俱来的自私基因。只有我们,我们人类,能够反抗自私的复制基因的暴政。”

“信仰就是尽管缺乏证据,但仍然相信,甚至可能因为缺乏证据,所以相信。”





达尔文《物种起源》


[英] 达尔文著| 周建人等译| 商务印书馆1995年版



19世纪关于自然科学的三大发现之一

被誉为“影响历史进程的书”





这本书谈什么?


《物种起源》是达尔文论述生物进化的重要著作,首次出版于1859年11月24日,全称《论借助自然选择(即在生存斗争中保存优良族)的方法的物种起源》。

达尔文1831年从剑桥大学毕业后,以博物学家的身份乘海军勘探船“贝格尔号”作历时5年(1831~1836年)的环球旅行,观察和搜集了动物、植物和地质等方面的大量材料,经过归纳整理和综合分析,形成了生物进行的概念。首次提出了进化论的观点,即物种的演化是通过自然选择(天择)和人工选择(人择)的方式实现的。自然选择的进化学说对各种唯心的神造论、目的论和物种不变论提出根本性的挑战。使当时生物学各领域已经形成的概念和观念发生根本性的改变。





芒格为什么谈起这本书?


在南加州大学GOULD法学院毕业典礼上的演讲中,芒格谈到他有一条“铁律”,帮助自己在偏向于某种强烈的意识形态时保持清醒:


我觉得我没资格拥有一种观点,除非我能比我的对手更好地反驳我的立场。




达尔文也有自己的“铁律”。达尔文早在19世纪30年代末期就形成了他的物种进化理论,但直到1859年,他才出版了他的巨著《物种起源》。达尔文认为,任何对人类起源提出新解释的科学理论都将会遭遇广泛的歧视,所以他在公开发表他的理论之前,先谨慎地对各种可能出现的反驳进行了准备。因此,他花了整整20年,努力地完善他的理论,并为这种理论做好了辩护的准备。





《物种起源》作者达尔文如是说


“认为生命及其若干能力原来是由‘造物主’注入到少数类型或一个类型中去的,而且认为在这个行星按照引力的既定法则继续运行的时候,最美丽的和最奇异的类型,从如此简单的始端,过去、曾经而且现今还在进化着——这种观点是极其壮丽的。”

“人类在道德文化方面最高级的阶段,就是当我们认识到应当用理智控制思想时。”

“乐观是希望的明灯,它指引着你从危险峡谷中步向坦途,使你得到新的生命和新的希望,支持着你的理想永不泯灭。”

“敢于浪费哪怕一个钟头时间的人,说明他还不懂得珍惜生命的全部价值。”





第二辑

人类


芒格说

“就确定未来而言,没有比历史更好的老师……生物学上的原因能够帮助预测商业进化过程的结果,商业和生物进化有很多相似性。”





贾雷德·戴蒙德《第三种黑猩猩》


[美] 贾雷德·戴蒙德著| 王道还译| 上海译文出版社2016年版



人类作为一个物种数百万年来的演化史





这本书谈什么?


在自然界,人类与猩猩的关系最近,基因的差异不到2%。人类与猩猩应属同一类目,黑猩猩只有两种,因此称人类是第三种猩猩也不为过。

但人类如何变成世界的征服者,进而霸占这个世界绝大部分的资源?本书是人类这个物种数百年来的自然演化史。作者检视人类进化的过程,从语言、性行为和生命周期的角度,探讨人类与其他动物何以不同。全书充满令人好奇的问题,让读者重新认识自以为了解的人类。





芒格为什么谈起这本书?


在伯克希尔哈撒韦公司1999财年的年会上,芒格说:


我推荐大家去了解戴蒙德关于进化的观点。人类(第三种黑猩猩)是独一无二的,但是在艺术、语言、种族屠杀等方面,又和其他物种有相似之处。戴蒙德指出人类毁灭环境的倾向可能会让人类进化趋势逆转。他的警告发人深省。





《第三种黑猩猩》作者贾雷德·戴蒙德如是说


“大脑与直立姿势的演化,是语言与艺术的先决条件,但不是充分条件。骨骼形态像人,并不保证就有人性。我们要攀上人性的高峰,还得在生命循环上做彻底的改变。”

“‘生命循环’指物种特定的生物特质,例如每胎生产的子女数目、亲职行为、成年个体间的社会关系、两性关系、两性互动的模式、性关系的频率、停经(如果有的话),以及平均寿命。我们认为人类的这些特质都是理所当然的,从未怀疑它们需要解释。但是我们的生命循环,要是以动物的常规来衡量,却是离谱的、奇异的。”

“我们的祖先自从与其他的猿分化之后,就在几个重要的方面发生了变化,例如行进的体态与大脑的容量。而大猩猩与黑猩猩却没有发生过什么重大变化,与当年的人—猿共祖,模样没什么大差别。如果那是实情,人类可能与大猩猩最亲近,或与黑猩猩最接近,或者三者亲近的程度一样,彼此的遗传距离一样。”





史蒂芬·平克《语言本能》


[加] 史蒂芬·平克著| 欧阳明亮译| 浙江人民出版社2015年版



第一本真正讲述人类语言进化奥秘的书





这本书谈什么?


史蒂芬·平克以其深厚的语言学、认知神经学和进化心理学知识,证明了这样一个事实,即“语言能力是人类的本能”。他知道一般人对于语言学问题的困惑何在,真实地说明了我们只要张开嘴、发出声音,就可以把心中的想法传达到对方心中,而我们常常忘了这种能力其实是个奇迹。语言的复杂性常常让语言学家困扰,这也正是源于语言是人类本能的第一个原因。即便是没有口头语言的人,还可以有思想语言,因而习得语言就是知道如何将思想语言翻译成一串字词,或将字词转换成思想。每个人头脑中都有字和概念的组合,这套规则可以把字组合起来,并将概念之间的关系传递出去。

平克用令人信服且生动有趣的例证,展示了一场常识对谬论的彻底胜利。





芒格为什么谈起这本书?


在“论基本的、普世的智慧”演讲中,芒格说到有件让他获益匪浅的事情:


一个在香港一所名牌中学当校长的朋友送了我一本书,叫《语言本能》,作者是史蒂芬·平克。平克是一个语义学教授,他的名气没有诺姆·乔姆斯基那么大。

平克说,人类的语言能力不仅仅是后天学来的——从很大程度上来说,它还跟先天的遗传有关。其他动物,包括黑猩猩,都缺乏真正有用的语言基因。语言是上天赐给人类的礼物。平克很漂亮地证明了他的观点。

当然,乔姆斯基也已经证明这一点。只有非常愚蠢的人才不明白语言能力大部分来自人类基因的道理。平克无法理解为什么乔姆斯基这样的天才居然还认为语言能力是否基于人类的基因尚无定论。实际上,平克是这么说的:“什么尚无定论,活见鬼了!人类得到语言本能的途径跟得到其他本能的途径完全一样——那就是达尔文的自然选择。”




在芒格看来,因为乔姆斯基脑中强烈的意识形态导致了他不愿意承认这一事实。





《语言本能》作者史蒂芬·平克如是说


“人类创造语言用于诉说自己内心的不满。”

“婴儿是天生的‘语法专家’。”

“我们本以为语言是文化的产物,错误地认为教育程度偏低的人群语言表达能力也会差一些。但实际上,美国黑人在英语表达方面却更胜一筹。”

“人们很容易高估语言的能力,以为语言决定着我们的思维。实际上,语言不是思维的唯一方式。无论是英语还是其他任何自然语言,都不能用作心智计算的介质。心语,才是思维的语言。”

“一些研究显示,给住院的病人送花不仅是一种温暖的问候,它的确能改善患者的心情,缩短康复的时间。”

“父母对孩子最重要的影响在受孕的那一刻就已经完成,孩子是在和同龄人的交往互动中习得文化、发展个性的。”





马特·里德利《基因组》


[英] 马特·里德利著| 李南哲译| 机械工业出版社2015年版



这本书全面介绍了人类基因组的发现对人类的重大意义





这本书谈什么?


人类基因组23对染色体的图谱绘制或许是21世纪迄今为止最重大的科学发现。它重新塑造了我们对疾病、寿命和自由意志的理解。

《基因组》这本书全面解析了这一重大发现可能会有的深远影响。全书分23章,每一章会在23对染色体中的一对上挑选一个新近发现的基因,并讲述其故事。通过这种方式,作者介绍了人类这个物种从生命出现之初到未来生物学前沿的历史。书中探讨了由于基因组的图谱绘制而出现的科学、哲学以及伦理议题,这些将帮助我们每个人理解这一里程碑式的科学发现对人类意义。





芒格为什么谈起这本书?


在伯克希尔·哈撒韦2001财年的年会上,芒格说:


《基因组》分23章讲述了人类这个物种的历史。这绝对是一本令人惊叹的书,而且十分有趣。





《基因组》作者马特·里德利如是说


“人类基因组本身就是一部人类的自传,它从生命诞生之时起,便用‘基因语言’记录了人类和人类祖先所经历的世事更迭与变迁。”

“读《基因组》,意味着我们能够更好地了解人类的起源、人类的进化、人类的本性,以及人类的思维,这将超过迄今为止科学带给我们的关于人类的所有知识。它将给人类学、心理学、医学、古生物学和几乎所有其他学科带来一场革命。”

“基因组可以看作巨型的文档、巨大的图书、超长的菜谱,其所有内容都收录在比针尖还小的细胞的细胞核内。”





贾雷德·戴蒙德《枪炮、病菌与钢铁》


[美] 贾雷德·戴蒙德著| 谢延光译| 上海译文出版社2014年版



理解人类社会发展史的重要著作

1988年美国普利策奖获奖图书





这本书谈什么?


作为一本关于人类发展史的书,它讨论了一个很诱人的问题:为什么在近代把美洲人、亚洲人、澳洲人挨个入侵一遍的是欧洲人,而不是澳大利亚土著,不是印第安人,不是新几内亚人,也不是非洲人,甚至也不是在工业革命前在世界占主导地位的中国呢?从这个问题开始,作者试着从人类走出非洲开始,从走向每片大陆的时间切入,把农业的兴起、大型食草哺乳动物的驯服、发明和技术的传播速度作为主要讨论对象,对这个问题进行了阐释。

贾雷德·戴蒙德作为演化生物学家,解释了事实上有助于形成历史最广泛模式的环境因素,以震撼人心的力量摧毁了以种族主义为基础的人类史理论。





芒格为什么谈起这本书?


芒格和巴菲特在进行商业分析和评估时,会采用“多元思维模型”,他们认为:


你必须知道重要学科的重要理论,并经常使用它们——要全部都用上,而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思维模型,比如说经济学,试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的:“在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。”这是处理问题的一种笨办法。




然而,英雄所见略同。芒格和巴菲特并不是仅有的两个使用非商业模型取得巨大成功的精英投资者。传奇式的债券投资专家比尔·格罗斯(太平洋投资管理公司)曾经告诉加州大学洛杉矶分校安德森商学院的学生:

我的书房咖啡桌上摆的并不是彼得·林奇的《战胜华尔街》或是我自己的著作,而是历史学家保罗·约翰逊几本有关19世纪和20世纪的历史书……就确定未来而言,没有比历史更好的老师……一本30美元的历史书里隐藏着价值数十亿美元的答案。





《枪炮、病菌与钢铁》作者贾雷德·戴蒙德如是说


“不同民族的历史遵循不同的道路前进,其原因是民族环境的差异,而不是民族自身在生物学上的差异。”

“历史并不‘就是一个又一个讨厌的事实’,就像一个愤世嫉俗者说的那样。的确存在着适用于历史的广泛模式,而寻找对这些模式的解释不但令人陶醉,也是大有裨益的。”

“有一种解释列举了使欧洲人能够屠杀或征服其他民族的直接因素——尤其是欧洲的枪炮、传染病、钢铁工具和工业制成品。这种解释是正确的,然而,这种假设是不全面的,因为它仍然只提供了确定直接原因的一种近似的(初级阶段的)解释。它使人不由得想去寻找终极原因:为什么最后带来枪炮、凶恶的病菌和钢铁的竟是欧洲人,而不是非洲人或印第安人?”





贾雷德·戴蒙德《崩溃》


[美] 贾雷德·戴蒙德著| 叶臻、江滢译| 上海译文出版社2011年版



美国国家科学院院士贾雷德·戴蒙德

探究人类社会与文明的著作





这本书谈什么?


在复杂的环境问题面前,为什么有些人类社会崩溃了?有些却成功存活下来?正是带着这样的问题,书中以对失败的比较案例研究,试图为当今的人类社会提供一条生存与发展之道。

在“过去社会”部分,该书讲述了一个个发人深省的失败故事。其中,有对复活节岛和玛雅文明这样经典案例的创新分析,也有对维京人殖民浪潮中两种截然不同命运的精彩叙述:冰岛的维京社会克服恶劣环境,成为当今世界人均收入最高的国家之一;而格陵兰岛上的维京社会,却因为错误的决策,在与土著人的竞争和挑战面前溃不成军。

在“现代社会”部分,作者分析了发生在卢旺达的种族大屠杀,并跳脱了宗族仇恨和宗教歧视的框框,将其放入一个小型社会发生全面崩溃的视角下,加以全新解读。对于生活在同一个岛屿上的两个民族:多米尼加和海地,两种不同的国家命运给第三世界国家的发展思考提供了启示。

最后,书中用大量生动的案例,讲述了跨国大企业与生态环境保护之间的微妙关系,作为“实践教训”部分的总结。





芒格为什么谈起这本书?


芒格在“专业人士需要更多的跨学科技能”的演讲中谈道:


我很早就学过基本物理学和数学,我花了很多精力,掌握了硬科学的基本治学精神与方法,我用这种方法去学习各种软科学,增加我的跨学科普世智慧。因而,我的生活无意间成了一种教育实验:一个很好地掌握了自己专业的人在非常广阔的学术领域试验这种几本治学精神与方法的可行性和有效性。




实践跨学科的一个典型就是贾雷德·戴蒙德。1999年,克林顿总统为他颁发国家科学奖章,以表彰他在进化生物学领域取得的突出领域,以及利用达尔文理论在生理学、生态学等不同领域中取得的优秀成果。贾雷德·戴蒙德原本是一名生理学家,后来是洛杉矶加利福尼亚大学的地理学教授,他出色地综合了许多学科的伟大模型。《崩溃:社会如何选择成败兴亡》就是这位普利策奖获得者的作品。





《崩溃》作者贾雷德·戴蒙德如是说


“就拿森林退化这一问题来说,新几内亚高地、日本、蒂科皮亚岛和汤加岛等都曾遇到过,它们采用成功的森林管理方法化险为夷;相形之下,复活节岛、波利尼西亚群岛中的芒阿雷瓦及格陵兰的维京社会却因为没能找到相应对策而走向消亡。我们是如何理解这些不同的结局呢?一个社会的应对之道取决于其政治、经济、社会制度和文化价值观,这些制度和价值观影响到社会能否解决其面对的问题(或是否尝试去解决问题)。”

“悲观主义者会注意到中国存在大量危险,其一是对经济增长的重视程度高于环境保护和可持续发展;其二,大众的环境保护意识低下,这部分是因为教育投入不够多,中国的教育经费占国民生产总值的比重不及第一世界国家的一半。中国的人口总数占世界人口的20%,但教育经费只是全世界教育经费的1%。”





加勒特·哈丁《生活在极限之内》


[美] 加勒特·哈丁著| 戴星翼等译| 上海译文出版社2016年版



杰出生态哲学家哈丁指出,因为人类的自私,如果不遏制人口增长,地球的资源将会被过度消耗





这本书谈什么?


熟悉经济学的朋友都听说过著名的“公地悲剧”理论:以公共利益为代价的个人获利将会使得村庄的公共牧场被过度放牧,因为每个牧人都想放养更多的牲口,过度放牧的结果由所有牧人承担,而增加牲口的利益则为个体牧人所有。提出“公地悲剧”理论的人,正是这本书的作者,杰出的生态哲学家加勒特·哈丁。

哈丁将“公地悲剧”理论运用于全球生态问题,认为长期以来的先污染一个地方然后再迁往他处的做法已经行不通了。人类的存在已经遍及地球,无处可逃。在哈丁看来,全世界仿佛置身于一只救生艇之中,而这只救生艇所能够容纳的人数是有上限的,超过就会沉没。传统上人们对无极限增长的乐观相信忽略了重要的一点:地球的承载能力是有限的。因此,控制人口数量刻不容缓。





芒格为什么谈起这本书?


1993年6月30日,在接受《杰出投资者文摘》的采访时,芒格说:


我推荐每个人都来读加勒特·哈丁的《生活在极限之内》这本书。这本书总结了哈丁的毕生所学。他是一个真正的思想家。这本书棒极了。




在西科金融公司1997财年的年会上,芒格说:


写这本书(《生活在极限之内》)的时候,(加勒特·哈丁)已经78岁了。这本书我推荐你们读两遍(我就读了两遍),因为那是一个特别聪明的人的智慧结晶。





《生活在极限之内》作者加勒特·哈丁如是说


“人类认为将要发生的事能够影响所发生的事。”

“技术进步已成为一种宗教……把财富带到商人门口的技术都被认为是进步。”

“置于虚假之上的行动将导致灾难。”

“环绕着复利机构的沉默的阴谋是易于理解的。为了鼓励工人的忠诚,那些掌管着社会经济系统的人感到,他们必须宣称这个系统是绝对稳定的。并且,如我们所知,一些银行家甚至有勇气将‘永久’一词体现在他们机构的名称中。(人们很容易想象出,对于一个背负着‘麻烦到来前的永久国家银行’这个最诚实的名字的机构,会发生什么。)残酷而不可否认的事实是,在一个物质资源有限的世界上——它是我们可获得的唯一世界——复利本身造成了内在不稳定的系统。”





阿瑟·赫尔曼《苏格兰:现代世界文明的起点》


[美] 阿瑟·赫尔曼著| 启蒙编译所译| 上海社会科学院出版社2016年版



民主、科学与市场经济等现代世界的基石,何以诞生在18世纪的苏格兰?





这本书谈什么?


17世纪末,苏格兰还是欧洲最贫穷、最落后的国家之一,却奇迹般地在18世纪中叶迸发出惊人的能量,出现了经验主义哲学家休谟、自由经济的鼻祖亚当·斯密、影响欧洲浪漫主义深远的斯科特爵士、改良蒸汽机的瓦特等近代文明史中的巨人的身影。今日观之,举凡政治、法律、教育、科学、医学、建筑各领域,当时的苏格兰都是人才辈出。苏格兰不仅成为大不列颠帝国的中流砥柱,更随着“大西洋时代”的脚步,将其文明成就远播欧洲之外,启动全世界朝现代文明转向。

地处偏远的蕞尔小国苏格兰,如何成为驱动现代世界运转的引擎?这本书将为读者解开这个连许多苏格兰人自己也无法回答的问题。





芒格为什么谈起这本书?


在西科金融公司2002财年的年会上,芒格说:我还推荐《苏格兰:现代世界文明的起点》这本书。这本书告诉了我们一小群杰出人物的成功故事。





《苏格兰:现代世界文明的起点》作者阿瑟·赫尔曼如是说


“道德判断(这是错的,那是对的)是人类的天赋,却不同于诸如判断距离远近的各种判断力。它会透过我们的情感加以呈现。爱是最重要的表达方式,尤其是对他人的爱,这是所有道德行为的出发点。”

“这个文化与物质皆落后的国家,在思想前瞻的苏格兰人领导之下,即将展现另一番风貌。而当他们这么做的时候,世界也随之改观。到了18世纪末,象征现代世界的体制、理念、心态、习俗等特质,在苏格兰人手中已大致完备。苏格兰佬在全球披荆斩棘,为人类历史开展新的纪元;而所谓‘人类历史’的观念,也多半源自苏格兰的创见。”

“苏格兰历史观的基础是强调进步。一如个人,社会本身也会与时俱进。社会需要新的技能、心态,对于个人能力以及个人应有何等自由,也要有新的理解。苏格兰人向世人揭示了衡量进步的指标之一——离过去的时代多远。以今衡古,而非以古论今。”





第三辑

经济


芒格说

“你必须知道重要学科的重要理论,并经常使用它们——要全部都用上,而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思维模型,比如说经济学,试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的:‘在手里拿着铁锤的人看来,世界就像一颗钉子。’这是处理问题的一种笨办法。”





戴维·S.兰德斯《国富国穷》


[美] 戴维·S.兰德斯著| 门洪华译| 新华出版社2010年版



这本书回答的正是:为什么一些国家富裕,而另一些国家贫穷?





这本书谈什么?


这本书回答了今天人们最感兴趣、同时也争议最大的一个问题:为什么一些国家成功实现了经济发展,而另一些国家却深陷贫穷的泥淖?

作者批判、发展了斯密《国富论》的基本观点,将地理、历史、科技、哲学、宗教、国际政治、文化等因素综合在一起,多层次地分析了财富创造、国家兴衰更替的根本原因,提出了人类应该吸取历史教训,创造性地走出一条人、自然与社会协调发展的新路。

这本书因其主旨宏大,思想精深,而被誉为“新《国富论》”。





芒格为什么谈起这本书?


在伯克希尔·哈撒韦1999财年的年会上,芒格说:


这本书重要的书(《国富国穷》)考察的是,随着时间的推移,财富与文化会如何相互作用,两者又会对国家产生怎样的影响。一些文化区虽然具有一定优势,却从来没有成为世界强权,这本书对这一现象也给出了引人深思的理性解释。这本书还检视了不同国家兴衰各异的原因。这些原因是每一个人都应该了解的。这样我们就可以从这些挑战中学习,而不再重复那些悲惨的命运。





《国富国穷》作者戴维·S.兰德斯如是说


“相对于善心而言,我更钟爱事实。”

“荷兰人的成功,集中反映了他们在工作和经商过程中所具有的、在龟兔赛跑的寓言故事中乌龟所体现的精神。丰厚的战利品和奖赏当然好,但以长远目光来看(千万不要忽视长期效益),最重要的还是从那些不起眼的、风险较低的小宗生意中获取的利润,它们会积少成多,而且从来都不会令人失望。”





伯纳德·曼德维尔《蜜蜂的寓言》


[荷] 伯纳德·曼德维尔著| 肖聿译| 中国社会科学出版社2002年版



“用英国语言写出的最邪恶、最聪明的书”





这本书谈什么?


《蜜蜂的寓言》一书的核心,是道出了西方思想史上著名的曼德维尔悖论,即“私人恶德即公共利益”。从“人是自私自利的”这一观点出发,曼德维尔认为,在人品美德和商业社会之间存在着根本张力。因此,在他看来,所谓的试图以道德说教为手段,以“公共精神”为基础,建立一个美好繁荣的社会是不现实的。因为“不是人之美德和良善,而是制度性规则使道德品行不好的人也能为社会的福祉服务;而制约人们自私的恶行的绝大多数制度和规则,都是在充满罪恶和欺骗的商业行为的人类实践中产生”。

曼德维尔的思想引起许多争议,该书18世纪在英国出版后,曾引起轩然大波,招致欧洲思想界乃至社会各界的批判。但尽管如此,这本书在西方思想史上的影响却还是不可小觑,影响了休谟、亚当·斯密和哈耶克等大师。





芒格为什么谈起这本书?


在芒格“论学院派经济学”的演讲中,他谈到经济学中总有一些无法避免的悖论。比如,恶行效应引发的一个问题与妒忌有关。他说:


妒忌在摩西的律法中是饱受指责的。你们可能记得希伯来人刻在墓碑上的文字:你们不能觊觎邻居的驴子,你们不能垂涎邻居的女仆,你们不能贪图……这些古代犹太人知道妒忌的人们是什么德性,也知道这些人会惹出什么麻烦。他们对妒忌真的绝不姑息,他们这么做是正确的。但曼德维尔令人信服地——反正我是信服的——证明妒忌会极大地推动消费意欲。所以呢,妒忌既是摩西十诫严厉禁止的糟糕恶行,却又是促使经济增长的驱动力。




芒格提到的曼德维尔,是哲学家和讽刺作家,他在1705年发表了一首讽刺时局的诗歌:《蜜蜂的寓言,或,私人的恶行,公共的利益》。曼德维尔的哲学观是,利他主义损害了国家利益和学术进步,人类的自私心反倒是真正推动进步的引擎。因而他得到了“私心即是公益”的悖论。





《蜜蜂的寓言》作者伯纳德·曼德维尔如是说


“私人恶德即公众利益。”

“若要界定作为奖赏的、表现得最充分的光荣,要廓清对光荣最多见的说法,便应当说:光荣乃是一种至高无上的快乐。一个人意识到自己做出了高尚的行为,便会在自爱当中享受这种乐,而他亦同时期待来自他人的喝彩。”

“有理智、有教养者以最为娴熟的技巧掩盖自傲之时,亦是他最能取悦于自傲之心的时刻。”





本杰明·M.弗里德曼《经济增长的道德意义》


[美] 本杰明·M.弗里德曼著| 李天有译| 中国人民大学出版社2013年版



具有跨学科思想的经济理论著作





这本书谈什么?


对任何一个国家,经济增长都是一个古老的话题。在《经济增长的道德意义》中,弗里德曼开门见山地提出:“我们那么明确而极大地关注经济增长是否正确呢?”在做了大量细致的跨学科研究之后,弗里德曼最终指出:增长,而不仅仅是生活水平,是在第三世界政治与社会自由化的关键。但是,他也警告说,即便是像美国这样富裕的国家,一旦收入增长长期停滞,民主价值也会处于危险之中。





芒格为什么谈起这本书?


芒格在发表了“论学院派经济学”的演讲之后,看到一本书,是阿尔弗雷德·诺普夫出版社在2005年出版的。芒格说:


它的作者是杰出的哈佛大学经济学教授本杰明·弗里德曼。如我在演讲中所希望的那样,这本书讨论了经济学和道德之间的相互关系。这本书的名字是《经济增长的道德意义》。读者从书名可以看出,弗里德曼教授尤其感兴趣的是经济增长对道德的影响,而我感兴趣的则与此相反,主要是道德对经济增长的影响。这个区别关系不大,因为任何受过教育的人都能明白这两者会相互产生或好或坏的影响,造成通常所说的“良性循环”或者“恶性循环”。弗里德曼教授给这个主题增添了一句来自艾利沙·本·阿萨里亚拉比(公元前1世纪左右第二代犹太密西拿学者)的名言:“没有面包就没有法律,没有法律就没有面包。”





《经济增长的道德意义》作者本杰明·M.弗里德曼如是说


“关于经济增长的问题并不是一个物质或道德价值的问题。确实,经济增长常常伴随着不必要的副作用,如对传统文化的破坏和对环境的损害,但是这些问题中有一些确实是我们有权利加以考察的一种正当的道德关怀。虽然如此,经济增长也包含着道德上有益的社会和政治结果。特别是在评价不同的公共政策时,重要的是不仅要考虑我们熟悉的道德上的负面因素,同时也要考虑到这些道德上的正面因素。”

“正确理解有关经济增长的公共政策和私人行动之间的关系也一样至关重要。这里,同样的结果是,上升的生活水准的正面道德结果会显著地改编故事的内容。”





大卫·李嘉图《政治经济学及赋税原理》


[英] 大卫·李嘉图著| 郭大力、王亚南译| 商务印书馆2013年版



英国古典政治经济学的巅峰之作





这本书谈什么?


《政治经济学及赋税原理》批判继承了亚当·斯密的劳动价值论,并以此为基础阐述了工资、利润和地租的相互关系,以及货币理论、对外贸易中的比较成本学说、赋税的一般原理和原则。

在李嘉图看来,人类行为的准则是个人利益,是追求个人功利,即寻求快乐和避免痛苦,而追求个人利益同整个社会的利益是一致的,符合社会最大多数人的最大幸福。他实际上是站在工业资产阶级立场上,把资本家追求利润的个人利益与生产发展、社会财富增加和社会进步看作是一致的。不过,这种研究方法带有形而上学的片面性,把资本主义生产关系和制度看作是永恒的、不变的。





芒格为什么谈起这本书?


2003年10月3日,芒格在“论学院派经济学”的演讲中谈道:


如果美国和中国进行贸易,那么美国人的生活水平会得到改善,李嘉图证明了这一点。但是哪个国家的经济会发展得更快呢?那显然是中国。在自由贸易的推动之下,他们吸收了世界上各种现代科技,而且正如亚洲四小龙已经证明的,他们很快就会走到前面去。看看中国的香港和台湾,看看早年的日本就知道了。




比较优势通过自由贸易带来的好处通常遭到忽略,在其1817年出版的名著《政治经济学及赋税原理》中,大卫·李嘉图对此进行了揭示:


葡萄牙生产红酒和毛呢的成本可能比英国低。然而,这两个国家生产这两种产品的相对成本是有差别的。在英国,生产红酒很难,但生产毛呢的难度并不是很大。在葡萄牙,这两者都很容易生产。因此,尽管葡萄牙生产毛呢的成本比英国低,但如果葡萄牙生产更多的红酒,用来交换英国的毛呢,那么葡萄牙的毛呢成本会更低。相反地,英国也从这种贸易中获益,因为它生产毛呢的成本没有变化,但它现在能够用更接近于毛呢的成本来获得红酒。




芒格同时还指出:


国家之间相互“委派”任务能够获得比较优势,同样地,管理人员在安排工作时也可以利用李嘉图的这个原理,而这是很多人都没想到的。即使一个管理人员能够亲自更好地完成各种工作,把这些工作分散到各人手里仍然是对大家都有利的做法。





《政治经济学及赋税原理》作者大卫·李嘉图如是说


“金属和贵金属同其他物品一样,是由劳动生产的,因而其价值也是由劳动决定的,并且是随着劳动量的变动而变动的。”

“货币的功能主要是流通的手段。”

“当流通中的货币数量多于正常需要水平时,商品价格就上涨;相反,当流通中货币数量小于正常需要水平时,商品价格下跌。假定一国的商品流通量和价值是已知数,则‘一国所能投入的货币量必须取决于货币的价值’。”





格里高利·曼昆《经济学原理》(第7版)


[美] 格里高利·曼昆著| 梁小民、梁砾译| 北京大学出版社2015年版



世界上最受欢迎的经济学教材





这本书谈什么?


哈佛大学经济学教授曼昆的《经济学原理》(第7版)是目前国内市场上最受欢迎的经济学教材,分“微观经济学”和“宏观经济学”两册。它的最大特点是“学生导向”,与同类教科书相比,本书更强调经济学原理的应用和政策分析,而不是正式的经济学模型。

作者在大部分章节里都提供了案例,以说明经济学原理如何应用于现实经济学问题的分析。为了使读者懂得什么是生活中的经济学,作者在书中还提供了大量的“新闻摘录”。该书已被翻译成20多种语言。





芒格为什么谈起这本书?


2003年10月3日,芒格在“论学院派经济学”的演讲中,谈到学院派经济学的一些明显优点。例如,它生逢其时、生逢其地,自然得到了发展。所有计划经济都崩溃以后,那些自由市场经济或者半自由市场经济都蓬勃发展,这增加了经济学的名声。而关于经济学如何通过汲取其他学科的养分,进行跨学科研究,芒格说道:


在格里高利·曼昆撰写的教材中,我们可以发现,这位经济学家从其他学科吸取所需养分的本领已经非常高明了。我肯定是美国少数在那本书刚出版时就买下来的商人之一,因为那本教材得了一大笔预付稿费。我想弄清楚那个家伙到底做了些什么,怎么能够取得这么大的一笔稿费。所以我就这么凑巧把曼昆这本为大一学生写的教材给看完了。书中列举了许多经济学原理:机会成本是一种超级力量,所有希望获得正确答案的人都可以使用。还有,激励机制也是一种超级力量。

最后还有“公地悲剧”的原理,这个原理是由我的老朋友,加州大学圣塔巴巴拉分校教授加勒特·哈丁提出的。哈丁为经济学引入了一只邪恶的无形之脚,它足以和斯密那只做好事的无形之手相提并论。我认为哈丁的理论使经济学变得更加完善。哈丁当年向我介绍他的理论时,我就知道他这个“公地悲剧”理论迟早会被写进教科书。你们看啊,二十年过去了,它终于被写进了经济学教材。曼昆这种借鉴其他学科、吸取哈丁的理论和其他有用知识的做法是很正确的。





《经济学原理》作者格里高利·曼昆如是说


“一个家庭面临这许多决策,它必须考虑到每个成员的能力、努力和愿望,以在其各个成员中配置稀缺资源。”

“由于资源是稀缺的,社会资源的管理就显得尤为重要。”

“社会上的每个人不能达到他希望的最高生活水平。”

“某种东西的成本是为了得到它所放弃的东西。”

“贸易可以使每个人的状况都变得更好。”

“征服政策者绝不能忘记激励,因为许多政策改变了人们面临的成本和收益。”





约翰·肯尼思·加尔布雷思《富裕社会》


[加] 约翰·肯尼思·加尔布雷思著| 赵勇译| 江苏人民出版社2009年版



纽约图书馆的世纪丛书之一





这本书谈什么?


《富裕社会》由美国自由派经济学家加尔布雷思于50年前写就第一版,后来几经增删和再版。这本书的前几版通篇都在明确表述对通货膨胀的担心。通货膨胀一直对社会基本福利构成威胁。

作者加尔布雷思笔下的“富裕社会”,可以理解为一个经济不断发展的社会,这个社会已经具有消灭贫困和流离失所的力量,只不过为了避免打击那些创造了大量财富的阶层的发展积极性,这样一个“富裕社会”漠视调节社会收入分配的重要性。

在书中,加尔布雷思以“富足社会”与“传统智慧”扩展了经济学的语言,指出了现代富足社会背后隐藏的严重问题,如公共生活与私人生活标准间的资金与行动分配不均,以及环境问题的重要性。





芒格为什么谈起这本书?


2000年11月10日,芒格在慈善圆桌会议早餐会上的讲话,主要内容为美国股市上涨带来的所谓“财富效应”。美国的股票价格对经济产生了多大的影响呢?芒格认为,传统经济学家考虑这个问题所用的数据与现实有很大脱节。除了没有考虑退休金的因素外,也没有把“黑金”(bezzle)的因素考虑在内。


“黑金”这个词跟贪污有关,哈佛大学经济学系教授约翰·肯尼思·加尔布雷思用它指在尚未败露的贪污中得到的金钱。加尔布雷